——從航宇科技到中船防務(wù)，軍工股為何集體“起飛”？
近期軍工裝備板塊上演“冰火兩重天”：航宇科技單日飆漲9%，中船防務(wù)半年凈利潤(rùn)暴增258%，而北方長(zhǎng)龍卻陷虧損泥潭。這波震蕩走高的背后，是1.8萬(wàn)億國(guó)防預(yù)算釋放的產(chǎn)業(yè)紅利與地緣博弈的雙重推力。作為深耕軍工領(lǐng)域的觀察者，筆者帶您拆解這場(chǎng)“國(guó)之重器”的資本盛宴。
政策東風(fēng)：1.8萬(wàn)億預(yù)算背后的戰(zhàn)略布局
2025年中國(guó)國(guó)防預(yù)算達(dá)1.81萬(wàn)億元，同比增7.2%，重點(diǎn)向海軍裝備信息化傾斜——從055型驅(qū)逐艦編隊(duì)到901型補(bǔ)給艦，單支編隊(duì)造價(jià)超500億元。這筆資金不僅撬動(dòng)中船防務(wù)等企業(yè)訂單井噴（半年?duì)I收破百億），更推動(dòng)軍工資產(chǎn)重組整合：中國(guó)兵器裝備集團(tuán)與中國(guó)兵器工業(yè)集團(tuán)合并后，有望打造資產(chǎn)超萬(wàn)億的“全領(lǐng)域軍工巨頭”。四川、廣東等地力推低空經(jīng)濟(jì)政策，更讓佳力奇等復(fù)合材料企業(yè)站上“軍民融合+低空經(jīng)濟(jì)”雙風(fēng)口。
個(gè)股透視：龍頭股的“冰與火”密碼
航宇科技：雖半年?duì)I收降8.7%，但航空發(fā)動(dòng)機(jī)環(huán)形鍛件技術(shù)壁壘堅(jiān)固，產(chǎn)品覆蓋C919大飛機(jī)到航天火箭，長(zhǎng)期訂單穩(wěn)定。其“小核心、大協(xié)作”模式與全球知名航發(fā)廠商深度綁定，短期業(yè)績(jī)波動(dòng)難掩技術(shù)溢價(jià)。
中船防務(wù)：作為海軍裝備信息化核心標(biāo)的，半年凈利潤(rùn)同比暴增258%，印證“十四五”規(guī)劃中“海防優(yōu)先”的戰(zhàn)略落地。其艦艇制造與配套系統(tǒng)占據(jù)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)主導(dǎo)地位，訂單能見(jiàn)度清晰。
北方長(zhǎng)龍：盡管2024年虧損超千萬(wàn)，但通過(guò)收購(gòu)河南眾晟51%股權(quán)，切入復(fù)合材料產(chǎn)業(yè)賽道。作為軍用車輛非金屬?gòu)?fù)合材料“隱形冠軍”，其輕量化駕駛艙、防彈天線罩等產(chǎn)品已覆蓋陸軍90%以上車型，技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)更被寫(xiě)入國(guó)家軍用規(guī)范。
天秦裝備：在彈藥貯運(yùn)防護(hù)領(lǐng)域“獨(dú)領(lǐng)風(fēng)騷”，其高性能工程塑料防護(hù)裝置實(shí)現(xiàn)“從彈藥箱到儲(chǔ)運(yùn)發(fā)一體裝置”的全鏈條覆蓋，客戶黏性極強(qiáng)，成為多兵種裝備“標(biāo)配”。
地緣博弈：不戰(zhàn)而屈人之兵的資本邏輯
國(guó)際地緣沖突持續(xù)發(fā)酵——從臺(tái)海局勢(shì)到南海爭(zhēng)端，軍工股成為“不戰(zhàn)而屈人之兵”的壓艙石。美國(guó)雖宣稱“不主動(dòng)宣戰(zhàn)”，但北約成員國(guó)軍費(fèi)集體飆升，德國(guó)等國(guó)承諾將GDP的5%投入國(guó)防，全球軍工需求外溢至中國(guó)供應(yīng)鏈。這種“被動(dòng)需求”倒逼國(guó)內(nèi)企業(yè)加速技術(shù)迭代：航宇科技的航空難變形金屬材料鍛件、佳力奇的碳纖維復(fù)合材料，均實(shí)現(xiàn)進(jìn)口替代并出口海外。
風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)遇：估值底部的“安全墊”
當(dāng)前軍工板塊估值處于歷史低位，但政策、技術(shù)、需求三重共振下，結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)凸顯。投資者需警惕個(gè)股分化：如航宇科技短期業(yè)績(jī)承壓，但技術(shù)護(hù)城河穩(wěn)固；北方長(zhǎng)龍通過(guò)并購(gòu)對(duì)沖虧損，長(zhǎng)期成長(zhǎng)性可期。而中船防務(wù)等“現(xiàn)金奶牛”型標(biāo)的，更適合追求確定性收益的投資者。
站在國(guó)防現(xiàn)代化與地緣博弈的十字路口，軍工板塊已非單純的概念炒作，而是硬核科技與戰(zhàn)略需求的深度綁定。印證一句老話：“真理在大炮射程之內(nèi)”——當(dāng)1.8萬(wàn)億預(yù)算轉(zhuǎn)化為055驅(qū)逐艦的鋼鐵脊梁，當(dāng)復(fù)合材料技術(shù)撐起低空經(jīng)濟(jì)的翅膀，這波軍工股的“起飛”，或許只是大國(guó)崛起的序章。
免責(zé)聲明??：本文內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資建議。市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，決策需謹(jǐn)慎。
