世界黃金協會7月31日發布數據顯示，2025年二季度中國市場黃金ETF單季凈流入464億元人民幣，創下該品類推出以來最強勁季度表現。這一數據不僅遠超歷史同期水平，更推動上半年總流入量達631億元，資產管理規模（AUM）同比激增116%至1525億元，持倉量突破200噸大關，雙雙刷新月末歷史紀錄。
二季度表現：4月成關鍵窗口
數據顯示，二季度黃金ETF的流入高度集中于4月，當月貢獻了全季約80%的資金增量。世界黃金協會分析指出，這一現象與全球貿易風險加劇直接相關——4月期間，多國關稅政策調整引發市場避險情緒升溫，疊加同期國際金價單月上漲9%，創下2020年以來最大月漲幅，共同催化了投資需求爆發。
上半年全景：AUM與持倉量雙破紀錄
從全年維度看，中國黃金ETF市場呈現“高起點、加速度”特征：
?AUM規模：從2024年底的706億元飆升至1525億元，增幅達116%；
?持倉總量：從115噸增至200噸，增幅74%，相當于每噸黃金對應7.6億元人民幣資產；
?市場深度：頭部產品規模集中度提升，前五大黃金ETF合計占比超60%。
驅動因素：避險與增值需求共振
世界黃金協會中國區負責人王立新表示，二季度黃金ETF的爆發是多重因素疊加的結果：
?地緣政治擾動：全球貿易格局調整、部分國家貨幣政策轉向，推動投資者將黃金作為“終極避險資產”；
?金價上行周期：2025年國際金價累計上漲18%，黃金ETF作為低成本對沖工具，吸引力顯著增強；
?產品創新普及：多家公募基金推出掛鉤黃金的理財產品，降低個人投資者參與門檻。
機構觀點：黃金配置價值凸顯
華泰證券金融產品首席分析師張偉指出，中國黃金ETF市場正經歷“量價齊升”的黃金期：“AUM翻倍不僅反映資金流入，更體現居民資產配置結構向多元化轉變。在權益市場波動加劇背景下，黃金的‘抗通脹+避險’雙重屬性將持續吸引中長期資金。”
盡管當前黃金ETF持倉量已達200噸，但相較于中國4.2萬億的公募基金總規模，占比仍不足0.5%，未來增長空間廣闊。
