2025年9月1日，長江有色金屬網數據顯示，氧化鋅現貨報價區間為20780-21080元/噸，均價較前一交易日下跌130元至20930元/噸，延續了8月下旬以來的弱勢格局。價格波動與當月產業動態形成深度聯動，全球鋅產業鏈在供需格局重構中。
供應端：原料結構轉變與產能釋放壓力
2025年8月，氧化鋅原料供應呈現顯著分化。國內鋅渣產量受鋼廠提效政策影響同比下降4.2%，導致部分企業轉向采購粗鋅，間接推升原料成本約8%。與此同時，進口鋅精礦加工費維持高位，港口庫存較年初增長，原料寬松預期增強。海外市場，印度、越南等地新增氧化鋅產能集中釋放，加劇國內市場競爭。
需求端：輪胎出口受阻與終端消費疲軟
下游需求持續低迷成為價格下行的核心驅動。輪胎行業受海外反傾銷調查影響，8月出口量環比下降，氧化鋅采購量同步減少。橡膠制品領域，汽車產量增速放緩。涂料及陶瓷行業受房地產投資拖累，訂單量同比減少，部分中小氧化鋅企業被迫降低開工率。
產業格局演變與出口策略調整
為應對成本壓力，國內氧化鋅企業加速布局海外產能。2025年1-8月，東南亞地區新增氧化鋅生產線8條，總產能達15萬噸，其中70%產能配套輪胎企業海外基地。
短期市場仍面臨下行壓力，9月傳統旺季需求復蘇不及預期，疊加美聯儲降息預期推遲引發大宗商品普跌，氧化鋅價格或下探20500元/噸支撐位。
中長期看，輪胎產業出海帶來的原料配套需求、新能源領域對高純度氧化鋅的增量需求，可能成為行業突圍方向。建議關注四季度海外礦山復產進度及國內房地產政策調整對終端需求的邊際影響。
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