ccmn滬鎳走勢：今日午盤后滬期鎳下跌，滬期鎳主力月2511合約開盤報121560元/噸，盤中最高報121580元/噸，最低價報120730元/噸，收盤報121100元/噸，下跌740元，跌幅為0.61%，滬鎳主力月2511主力合約成交量為97757手。
據(jù)長江有色屬網(wǎng)統(tǒng)計：9月29日ccmn長江綜合1#鎳價報120900元/噸-123200元/噸，均價報122050元/噸，較前一日價格下跌700元，長江現(xiàn)貨1#鎳報121000元/噸-123200元/噸，均價報122100元/噸，較前一日價格下跌700元，廣東現(xiàn)貨鎳價報123650元/噸-124050元/噸，均價報123850元/噸，較前一日價格下跌450元。
ccmn鎳市分析：宏觀面，盡管美國8月核心PCE通脹數(shù)據(jù)符合預(yù)期，市場對美聯(lián)儲降息的預(yù)期仍持續(xù)升溫。然而，隨著美國宣布自10月起對建材等進口商品加征高額關(guān)稅，疊加全球經(jīng)濟增速放緩的擔(dān)憂，避險情緒顯著抬升，工業(yè)金屬板塊承壓。與此同時，國內(nèi)寬松貨幣政策雖為市場注入流動性，但“金九銀十”旺季需求不及預(yù)期，基建拉動作用減弱，難以對大宗商品需求形成有效支撐，臨近國慶假期，市場避險減倉，有色金屬行情整體弱勢震蕩，本交易日鎳價弱勢震蕩。
供應(yīng)端：全球鎳資源供應(yīng)維持寬松，印尼與菲律賓礦源輸出總體穩(wěn)定，但成本端存在一定支撐。國內(nèi)精煉鎳產(chǎn)能持續(xù)釋放，尤其中國及印尼新增項目貢獻主要增量，導(dǎo)致全球及地區(qū)庫存居高，供應(yīng)壓力顯著。鎳鐵環(huán)節(jié)雖部分復(fù)產(chǎn)，但整體供應(yīng)增長仍受需求與利潤制約。
需求端：傳統(tǒng)消費旺季表現(xiàn)不及預(yù)期，終端民用采購積極性不高，導(dǎo)致庫存去化進程緩慢。盡管高端特種材料領(lǐng)域存在一定剛性需求，但對整體原料消費的提振作用較為有限。磷酸鐵鋰電池（LFP）對三元電池的替代趨勢持續(xù)深化，顯著抑制了鎳在動力電池領(lǐng)域的消費增長預(yù)期。即便儲能等新興領(lǐng)域貢獻部分增量，仍難以完全彌補因技術(shù)路線轉(zhuǎn)變所帶來的需求缺口。
交投氛圍清淡
臨近國慶，盡管下游企業(yè)在節(jié)前進行最后一輪備貨，但采購方多以按需為主，市場交投氣氛清淡，整體成交表現(xiàn)平淡。
后市走勢預(yù)測與展望?
綜合來看，國慶節(jié)前夕，鎳市場供應(yīng)寬松、需求疲軟的格局未變，現(xiàn)貨交投清淡，價格受宏觀情緒擾動但基本面壓力仍存，預(yù)計滬鎳維持12.1-12.3萬元/噸區(qū)間震蕩為主。短期關(guān)注印尼礦業(yè)投資政策動向與LME倫鎳庫存情況。
本觀點僅供參考，不做操盤指引（長江有色金屬網(wǎng)www.pingfadianqi.net）
