2025年9月29日，長江有色金屬網數據顯示，鉬鐵（FeMo60）現貨均價報277,500元/噸，較前一交易日下跌1,000元/噸，報價區間收窄至276,500-278,500元/噸，市場情緒偏空，貿易商為緩解庫存壓力主動調低報價，而下游采購仍以剛需為主，整體交投清淡。
供給端：產能釋放與成本壓力并存
國內鉬鐵供應量保持高位，主產區產能持續釋放，但原料端鉬精礦價格下行削弱成本支撐。部分中小冶煉企業因成本壓力減產，但大型礦山維持穩定出貨，市場現貨流通量充足。進口資源受國際價格震蕩及貿易政策影響，補充量有限。
需求端：傳統領域疲軟與新興領域韌性分化
下游鋼鐵行業采購偏謹慎，不銹鋼及合金鋼領域對鉬鐵的需求同比收縮，鋼廠招標價持續壓價。風電、新能源汽車等新興領域需求保持增長，但整體占比仍較低，對市場的拉動作用尚不明顯。出口市場受海外關稅政策及全球經濟放緩抑制，表現平淡。
市場交易：庫存壓力與悲觀情緒主導
社會庫存處于較高水平，貿易商為加速回籠資金主動降價出貨，現貨貼水幅度擴大。下游企業多以剛需采購為主，大量備貨意愿不足，市場成交多伴隨議價，整體流動性偏弱。
政策與成本：環保加壓與資源約束凸顯
能耗雙控及環保政策對礦山開采和冶煉環節形成約束，推高合規產能生產成本。部分低品位礦山開采成本上升，疊加進口資源不確定性，產業鏈利潤向上游集中。
宏觀層面：內外需增長動能不足
全球主要經濟體制造業活動放緩，壓制工業金屬需求預期。國內穩增長政策對基建領域的傳導仍需時間，短期內對鉬消費的提振有限。
短期來看，鉬鐵市場供需寬松局面難以快速扭轉，價格或延續承壓運行。中長期需關注主產區產能調整、高端領域需求放量及海外貿易政策變化，行業競爭重心將向成本控制與高附加值產品轉型傾斜。
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