2025年10月16日，國際金價延續(xù)強(qiáng)勢上漲態(tài)勢，再度刷新階段性高點。本輪行情并非單一因素驅(qū)動，而是宏觀預(yù)期、地緣沖突與消費(fèi)旺季共同織就的“完美風(fēng)暴”。
截止當(dāng)前最新數(shù)據(jù)顯示，倫敦現(xiàn)貨黃金報收4225.35美元/盎司，單日上漲0.45%，再度刷新歷史紀(jì)錄。國內(nèi)市場Au9999現(xiàn)貨價格呈現(xiàn)小幅回調(diào)，報955.10元/克，而期貨滬金主力合約收漲1.39%，折射出“外強(qiáng)內(nèi)穩(wěn)”的鮮明格局。
三核驅(qū)動：解析金價暴漲的底層邏輯
?1. 降息預(yù)期升溫，美元走弱成定局
美國聯(lián)邦政府“停擺”因兩黨博弈持續(xù)未解，凌晨美聯(lián)儲褐皮書揭示美國經(jīng)濟(jì)正面臨物價持續(xù)上漲、消費(fèi)疲軟與就業(yè)市場降溫的復(fù)雜局面。市場對10月降息的預(yù)期已高度一致，鮑威爾的鴿派言論進(jìn)一步強(qiáng)化了這一共識。美元指數(shù)因此承壓，10年期美債收益率跌至3.25%，持有黃金的機(jī)會成本大幅下降，國際資金持續(xù)涌入金市。
?2. 地緣危機(jī)疊加，避險需求爆發(fā)?
全球多地沖突與博弈持續(xù)升級：加沙?；鹣萑虢┚帧⒅袞|緊張外溢、俄烏能源博弈白熱化、亞太軍演與科技制裁并行……世界正處于“多重危機(jī)并存”的異常階段。傳統(tǒng)安全邏輯失效，黃金作為終極避險資產(chǎn)的配置價值凸顯。
?3. 央行持續(xù)購金，結(jié)構(gòu)性買盤撐市?
全球央行（尤其是新興市場）正以數(shù)十年來最快速度增持黃金儲備，“去美元化”從戰(zhàn)略言論走向?qū)嵸|(zhì)行動。這種買入行為不受短期價格波動干擾，為金價提供了堅實且長期的底部支撐。
獨特信號：中美博弈成新變量
近期中美貿(mào)易與科技對抗再度升級，雙向制裁從商品關(guān)稅延伸至關(guān)鍵技術(shù)及航運(yùn)領(lǐng)域。大國博弈加劇全球供應(yīng)鏈碎片化風(fēng)險，進(jìn)一步推動投資者轉(zhuǎn)向黃金這一“無國籍貨幣”尋求資產(chǎn)保護(hù)。
后市展望：震蕩上行與長期價值并存
短期來看，金價在4200-4250美元區(qū)間存在較強(qiáng)支撐。市場正高度關(guān)注即將召開的美聯(lián)儲議息會議，任何鴿派信號都可能引爆新一輪漲勢。而對于國內(nèi)投資者而言，人民幣匯率波動及期貨現(xiàn)貨價差亦需重點關(guān)注。
長期而言，在全球債務(wù)高企、美元信用重塑及地緣秩序重構(gòu)的大背景下，黃金的配置價值已不僅源于避險，更源于其對沖世界不確定性的深層貨幣屬性。
（注：本文為原創(chuàng)分析，核心觀點基于公開信息及市場推導(dǎo)，以上觀點僅供參考，不做為入市依據(jù) ）長江有色金屬網(wǎng)
