長江有色金屬網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，8月27日，長江綜合電池級(jí)碳酸鋰均價(jià)報(bào)收80550元/噸，工業(yè)級(jí)碳酸鋰均價(jià)78900元/噸，均較前一交易日下跌50元；期貨方面，碳酸鋰主力合約收跌0.23%，報(bào)78860元/噸。盡管下游需求呈現(xiàn)上升態(tài)勢(shì)，社會(huì)庫存持續(xù)去化，但供需兩端同步走強(qiáng)背景下，短期供需失衡與成本壓力共同推動(dòng)價(jià)格下行。
供需博弈：產(chǎn)量高位與需求增長的結(jié)構(gòu)性矛盾
全球鋰資源供給過剩格局持續(xù)，2025年全球鋰資源供給預(yù)計(jì)達(dá)167萬噸LCE，同比增長23%，其中非洲、中國及南美地區(qū)成為主要增量來源。國內(nèi)碳酸鋰供給同樣保持高增長，下半年國內(nèi)碳酸鋰預(yù)計(jì)供給62.5萬噸，同比增長23%。盡管需求端新能源汽車銷量保持增長，但增速放緩，儲(chǔ)能需求雖增長34%，但受政策和成本影響波動(dòng)較大。電子消費(fèi)品、航空航天等需求占比約10%，增速穩(wěn)定。
成本壓力：礦端成本下降傳導(dǎo)至下游
鋰礦開采成本下降，尤其是澳大利亞鋰礦產(chǎn)量增加，成本降低，傳導(dǎo)至下游碳酸鋰價(jià)格。此外，國內(nèi)鋰云母提鋰和澳洲高成本鋰輝石項(xiàng)目因成本壓力減產(chǎn)或停產(chǎn)，但整體成本下降仍對(duì)價(jià)格形成壓力。技術(shù)進(jìn)步推動(dòng)礦石提鋰回收率持續(xù)提升，同時(shí)輔料純堿、天然氣的價(jià)格及單耗下降，進(jìn)一步壓縮成本。
市場(chǎng)情緒與期貨波動(dòng)：投資者謹(jǐn)慎態(tài)度影響價(jià)格
碳酸鋰期貨市場(chǎng)沖高回落，主力合約收跌，反映投資者對(duì)后市的謹(jǐn)慎態(tài)度。市場(chǎng)情緒悲觀，導(dǎo)致現(xiàn)貨價(jià)格跟隨下跌。盡管短期供需兩端的超預(yù)期變化打破多空平衡，但高庫存和過剩預(yù)期仍制約著價(jià)格持續(xù)上漲的空間。
行業(yè)政策與競爭格局：政策調(diào)控與“反內(nèi)卷”情緒影響
政府政策調(diào)控，如環(huán)保督察、鋰礦開采配額調(diào)整等，影響市場(chǎng)供應(yīng)。同時(shí)，行業(yè)內(nèi)“反內(nèi)卷”情緒反復(fù)，企業(yè)可能通過降價(jià)爭奪市場(chǎng)份額，加劇價(jià)格下跌。寧德時(shí)代等企業(yè)在鋰礦資源獲取和成本控制方面面臨挑戰(zhàn)，進(jìn)一步影響市場(chǎng)價(jià)格。
國際市場(chǎng)影響：澳大利亞鋰礦產(chǎn)量增加與全球需求變化
澳大利亞鋰礦產(chǎn)量增加，全球鋰資源供應(yīng)過剩，對(duì)國內(nèi)價(jià)格形成壓力。此外，國際市場(chǎng)需求變化，如新能源汽車增速放緩、儲(chǔ)能市場(chǎng)政策波動(dòng)等，也影響國內(nèi)碳酸鋰價(jià)格。
后市展望：短期震蕩與長期結(jié)構(gòu)性調(diào)整
短期來看，碳酸鋰市場(chǎng)將維持底部寬幅震蕩格局。中長期供需展望顯示，2026-2028年鋰資源市場(chǎng)預(yù)計(jì)維持供應(yīng)過剩格局，鋰價(jià)需要進(jìn)一步下挫以擠壓礦端項(xiàng)目利潤，從而抑制新項(xiàng)目投產(chǎn)。
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