8月27日，長江現貨1#鎂均價報收18800元/噸，較前一交易日下跌100元/噸，結束此前連續10日的橫盤僵局。此次價格松動，既折射出傳統需求疲軟與新興需求增長之間的博弈，也凸顯出成本壓力對鎂價的支撐作用。
從需求端看，房地產、基建領域鎂需求增長乏力，鋼鐵脫硫、海綿鈦等金屬還原領域需求分別下滑18%和32%，成為拖累鎂價的重要因素。盡管新能源汽車、低空經濟、消費電子等領域需求增長顯著，但短期難以抵消傳統領域需求下滑的影響。
供應端方面，主產區產量穩定，部分企業檢修后復產，但整體產量變化不大。然而，政策調控導致供應端收緊，國務院《2024—2025年節能降碳行動方案》促使陜西、山西等主產區關停高能耗產線12條，2025年上半年原鎂產量同比下降2.19%。市場現貨庫存創年內新低，陜西地區鎂錠庫存較6月底下降15%，供應端收緊成為價格企穩的直接推手。
成本方面，2025年Q1國內動力煤價格同比上漲12%，疊加稀土合金化元素（釔、鏑）價格攀升，推動鎂合金生產成本增加。陜西地區鎂企綜合成本已突破16000元/噸，成本支撐線對鎂價形成有力支撐。
政策環保方面，環保督查加強，遼寧營口等地通過在線監測、工況法傳感器等手段，對鎂制品企業實施24小時可視化監控，進一步淘汰落后產能，推動行業向綠色、低碳方向轉型。然而，政策調控對鎂價的短期影響有限，市場更關注供需關系與成本變化。
市場情緒方面，買方多以觀望為主，期待政策或需求端出現新的變量；賣方則因個別鎂廠停產檢修，現貨供應縮減，剛需采購對市場形成良性支撐。這種“供需弱平衡”狀態，使得鎂價在短期內難以突破現有區間。
短期來看，新能源汽車產業鏈排產計劃、低空經濟政策落地進度，以及歐盟CBAM實施細則，將成為打破鎂價僵局的關鍵變量。個別鎂廠停產檢修導致的供應縮減，或對價格形成階段性支撐，但難以改變市場整體平衡。
長期來看，新能源汽車輕量化、低空經濟規模化、消費電子高端化，三大賽道將共同推動鎂需求持續增長，2025年全球鎂需求有望突破百萬噸。智能化產線普及將提升生產效率、降低能耗，疊加再生鎂提純等技術突破，鎂行業長期供需格局有望持續優化。
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