今日（9月24日），長江有色金屬網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)電池級(jí)碳酸鋰99.5%均價(jià)報(bào)73,550元/噸，工業(yè)級(jí)碳酸鋰99.2%均價(jià)報(bào)71,650元/噸，較上一交易日持平。
供給端：政策規(guī)范驅(qū)動(dòng)產(chǎn)能優(yōu)化
碳酸鋰供應(yīng)端面臨環(huán)保政策收緊與產(chǎn)能結(jié)構(gòu)性調(diào)整的雙重壓力。部分主產(chǎn)區(qū)因礦權(quán)核查及環(huán)保整改要求，階段性產(chǎn)能釋放受限，市場供應(yīng)短期收縮預(yù)期增強(qiáng)。與此同時(shí)，國內(nèi)鹽湖提鋰企業(yè)通過技術(shù)改造提升資源利用率，部分項(xiàng)目產(chǎn)能逐步恢復(fù)，但高成本產(chǎn)能仍面臨出清壓力。海外進(jìn)口補(bǔ)充效應(yīng)穩(wěn)定，南美鹽湖提鋰維持常規(guī)發(fā)貨節(jié)奏，但運(yùn)輸穩(wěn)定性受地緣因素?cái)_動(dòng)。
需求端：旺季動(dòng)能支撐市場
新能源汽車與儲(chǔ)能領(lǐng)域構(gòu)成需求核心支撐。動(dòng)力電池裝機(jī)量保持增長態(tài)勢，磷酸鐵鋰電池憑借成本優(yōu)勢占據(jù)主流市場份額，帶動(dòng)上游原料需求。儲(chǔ)能市場受政策推動(dòng)呈現(xiàn)爆發(fā)式增長，國內(nèi)外大型項(xiàng)目集中交付拉動(dòng)訂單增長。消費(fèi)電子領(lǐng)域需求邊際改善，但增量對(duì)整體市場拉動(dòng)有限。下游企業(yè)維持剛需采購，但庫存管理策略趨于謹(jǐn)慎，貿(mào)易環(huán)節(jié)流通量有所增加。
社會(huì)庫存連續(xù)多周下降，區(qū)域分化特征明顯。上游鹽廠庫存壓力緩解，但中游貿(mào)易商環(huán)節(jié)庫存仍處高位，市場流通貨源相對(duì)寬松。現(xiàn)貨價(jià)格受階段性供應(yīng)擾動(dòng)影響呈現(xiàn)小幅反彈，但期貨市場對(duì)遠(yuǎn)期產(chǎn)能釋放預(yù)期保持謹(jǐn)慎，期現(xiàn)價(jià)差收窄反映多空博弈加劇。投機(jī)性資金階段性撤離，市場交投活躍度有所回落。
行業(yè)監(jiān)管政策持續(xù)收緊，自然資源部門強(qiáng)化礦權(quán)管理，要求部分礦區(qū)完成合規(guī)性審查，短期內(nèi)抑制產(chǎn)能擴(kuò)張節(jié)奏。行業(yè)協(xié)會(huì)推動(dòng)企業(yè)簽署自律公約，引導(dǎo)行業(yè)有序競爭，頭部企業(yè)通過長協(xié)訂單鎖定原料供應(yīng)，穩(wěn)定市場預(yù)期。環(huán)保技改要求推高中小產(chǎn)能合規(guī)成本，加速落后產(chǎn)能退出進(jìn)程。
進(jìn)口鋰原料價(jià)格波動(dòng)對(duì)國內(nèi)市場形成傳導(dǎo)效應(yīng)，海外低成本產(chǎn)能持續(xù)釋放對(duì)價(jià)格中樞形成壓制。南美鹽湖提鋰企業(yè)維持高產(chǎn)，非洲礦山運(yùn)輸穩(wěn)定性問題引發(fā)階段性供應(yīng)擔(dān)憂。國內(nèi)環(huán)保政策升級(jí)推高生產(chǎn)成本，部分高成本礦區(qū)面臨減產(chǎn)壓力。全球綠色能源轉(zhuǎn)型加速推動(dòng)需求增長，但貿(mào)易保護(hù)政策對(duì)出口形成潛在制約，企業(yè)加速布局海外產(chǎn)能以分散風(fēng)險(xiǎn)。
當(dāng)前碳酸鋰市場正處于政策底與市場底的重疊期。短期價(jià)格波動(dòng)受礦政執(zhí)行節(jié)奏、庫存周期及資金情緒主導(dǎo)，中長期走勢則取決于產(chǎn)能出清效率與技術(shù)降本節(jié)奏。建議關(guān)注四季度儲(chǔ)能招標(biāo)放量及進(jìn)口礦價(jià)格波動(dòng)對(duì)市場信心的影響，警惕高成本產(chǎn)能退出不及預(yù)期帶來的供需失衡風(fēng)險(xiǎn)。
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