2025年9月2日，長江有色金屬網數據顯示，國內多晶硅報價區間攀升至48,000-49,000元/噸，均價較前一交易日大漲2,000元/噸至48,500元/噸，創近階段新高。價格修復是否意味著光伏上游產業鏈將邁入供需再平衡階段？
實際上，中國光伏產業正經歷重要轉折，自工信部聯合五部門召開高規格座談會以來，政策端直指產能過剩、低價傾銷、質量滑坡三大頑疾，釋放出“強監管+促轉型”的強烈信號。
過去十年，光伏產業依賴政策紅利與資本狂飆實現全球霸主地位，但盲目擴產導致全產業鏈過剩。2024年二季度，多晶硅價格跌破成本線，中小廠商停產潮蔓延；組件環節為搶訂單大打價格戰，甚至出現“功率虛標”“偷工減料”亂象。國家市場監管總局數據顯示，2024年光伏組件抽檢合格率僅69.4%，安全隱患與信任危機雙重爆發。
政策高壓下，硅料價格已反彈至5萬元/噸，組件招標價回升至0.7元/W以上。隆基綠能等龍頭企業表態抵制低價競爭，光伏玻璃企業主動減產30%。市場分析指出，短期行業將加速出清，中長期需依靠技術升級與全球化布局突圍。
供給端：產能出清加速，價格傳導機制修復
數據顯示，2025年多晶硅名義產能380萬噸/年中，綜合能效不達標產線占比超15%，專項監察將加速這部分產能退出。但全產業鏈庫存仍處39萬噸高位，價格持續回升需觀察9月30日能效監察結果落地情況。
需求端：發電側IRR約束與新興場景拓展
當前制約需求的核心矛盾仍是發電央企8%以上的IRR要求，導致組件采購壓價行為持續。但分布式光伏與光儲充一體化項目需求韌性顯現，2025年上半年新增裝機中分布式占比提升至42%，工商業儲能配套需求激增120%。
海外市場方面，歐盟碳關稅（CBAM）倒逼企業布局東南亞產能，2025年海外組件產能占比預計達40%，對沖貿易壁壘風險。
短期硅料價格或突破5.5萬元/噸，組件價格回升至0.75-0.8元/W，但需關注9月搶裝潮后需求回落風險。
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