2025年9月30日，長江現貨1#鎂均價報??18300元/噸??，較前一交易日下跌100元，月度累計跌幅1.6%??。此前市場期待的“金九”行情并未出現，價格在??17800-19000元/噸??區間持續震蕩，反映出供需弱平衡格局的僵持。
需求端：傳統市場萎縮，新興需求 “接棒” 滯后?
作為鎂消費的核心支柱，汽車行業呈現明顯分化態勢。盡管長期來看，新能源汽車單車鎂用量已從 2020 年的 15kg 提升至 2025 年的 25kg，全球鎂合金需求年復合增長率超 20%，但短期訂單釋放節奏不及預期。8 月新能源汽車鎂合金采購量環比下降 12%，尚未能完全對沖傳統需求的下滑壓力。?
傳統應用領域的疲軟更為顯著：鋼鐵脫硫、海綿鈦等行業需求同比分別下滑 18% 和 32%，而 3C 電子產品旺季備貨高峰已過，短期需求支撐不足。這種 “新興增量未落地、傳統存量在收縮” 的供需錯配，成為此次價格回調的核心誘因。?
供應端：環保常態化下，龍頭產能釋放穩價?
供應端并未出現大幅擴張，但產業結構正在重塑。中央環保督察對陜西、內蒙古等主產區的常態化檢查，推動行業產能利用率維持在 85% 左右，中小產能加速退出市場。與此同時，龍頭企業憑借技術優勢實現產能穩定釋放：寶武鎂業通過全產業鏈布局夯實供應能力，云海金屬、寧夏銀星能源等企業借助超低排放改造規避環保限制，市場供應整體保持平穩，未因短期價格波動出現恐慌性減產。?
值得注意的是，上游原材料庫存仍處于低位，這為后續價格反彈保留了支撐力，此次下跌更偏向短期情緒主導的調整。?
外部壓力：出口成本上升與替代材料沖擊?
歐盟碳邊境調節機制（CBAM）的實施，使鎂產品出口成本增加 12 歐元 / 噸，削弱了國內鎂企的國際價格競爭力，部分出口訂單轉向成本更低的替代材料。同時，碳纖維在高端制造領域的滲透率提升，也對鎂合金的市場份額形成擠壓，進一步加劇短期價格壓力。?
后市展望：旺季收尾后，新興需求成關鍵變量?
短期來看，隨著 “金九銀十” 傳統旺季落幕，鎂價可能維持震蕩格局。但若四季度新能源汽車排產如預期增長 35%，疊加電動自行車新規落地帶來的 10 萬噸新增需求，價格有望獲得支撐。
長期而言，人形機器人、低空經濟等領域的突破（預計 2024-2027 年全球機器人領域鎂需求 CAGR 達 34%），將為鎂行業打開新增長空間。?
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