2025年10月28日，長江有色金屬網數據顯示，電池級碳酸鋰（99.5%）報價區間攀升至78,800-82,200元/噸，均價80,500元/噸，單日漲幅達2,000元/噸；工業級碳酸鋰（99.2%）同步上漲至77,700-79,500元/噸，均價78,600元/噸，漲幅同為2,000元/噸。
供給端：產能釋放受限與成本支撐共振
國內鹽湖提鋰企業受季節性限產政策影響，主力產區產能釋放節奏放緩，疊加江西云母提鋰企業復產進度滯后，市場現貨流通量持續收縮。盡管鹽湖提鋰技術升級推動成本中樞下移，但四季度有效產能增速有限，冶煉廠庫存已降至近年低位。進口端，南美鹽湖復產項目增量尚未完全兌現，非洲鋰礦運輸周期雖有所縮短，但貿易商惜售情緒濃厚，短期進口壓力可控。
需求端：動力電池與儲能雙輪驅動
新能源汽車市場滲透率穩步提升，高鎳三元電池技術路線占比擴大，直接拉動電池級碳酸鋰需求增長。儲能領域，政策推動下新型儲能裝機規模加速擴張，儲能電芯企業排產占比顯著提升，海外戶儲訂單回暖與國內大型項目開工形成需求共振。動力電池頭部企業排產環比增幅創年內新高，采購需求集中釋放，進一步加劇市場供需緊平衡。
市場面：期現聯動加速庫存去化
碳酸鋰期貨主力合約突破關鍵阻力位，與現貨價差收窄至千元區間，反映市場對后市看漲預期強化。社會庫存自下半年以來持續下降，當前庫存水平僅能覆蓋短期需求，現貨流通貨源緊缺成為常態。倉單連續多周去庫，去庫節奏遠超季節性規律，形成“需求拉動—庫存下降—預期升溫”正向循環。
政策端：環保限產與產業扶持雙軌并行
國內鹽湖企業季節性限產比例提升，疊加礦山開采環保核查趨嚴，四季度產量環比收縮預期明確。歐盟碳關稅政策推高出口企業合規成本，南美主要鋰生產國關稅調整預期升溫，但具體實施時間仍存不確定性。產業政策方面，新型儲能規模化建設方案明確中長期裝機目標，疊加新能源汽車消費刺激政策延續，為鋰資源消費提供長期增長動能。
宏觀：鋰資源結構性矛盾凸顯
全球鋰資源呈現“總量過剩、結構失衡”特征，高鎳三元電池用鋰需求持續擴張，而磷酸鐵鋰電池產能階段性過剩。當前價格已覆蓋主流冶煉廠成本線，龍頭企業毛利率顯著回升，但中小廠商仍面臨盈利壓力。鋰輝石精礦價格持續高位，對應碳酸鋰成本支撐位上移，成本中樞剛性特征顯現。
后市展望：短期來看，旺季需求延續疊加供給端約束，碳酸鋰價格有望維持偏強震蕩，但需警惕進口增量釋放對漲幅的壓制。中長期而言，儲能需求爆發與動力電池技術迭代將重塑行業格局，價格波動中樞或系統性抬升，具備資源自給率優勢與技術壁壘的企業將占據先機。
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