近日，匯豐銀行發布黃金市場研究報告，明確指出黃金的上漲動能有望持續至2026年。報告從宏觀經濟、政策環境及市場需求等多維度展開分析，認為各國央行購金、美國財政擔憂及貨幣寬松預期將形成合力，為金價上漲提供強勁支撐，同時也提示了美聯儲降息不及預期可能帶來的風險。
央行購金的強勁勢頭被視為金價上行的核心支撐之一。匯豐在報告中強調，全球官方機構對黃金的持續多元化配置，尤其是新興市場央行的持續買入，構成了黃金需求的關鍵支柱。近年來，多國央行出于對沖地緣政治風險、優化外匯儲備結構的考量，大幅提升黃金持有量，這一趨勢在報告看來具有較強的持續性，將為金價提供穩定的需求支撐。
美國持續的財政擔憂成為推動黃金需求的另一重要因素。報告指出，隨著美國財政赤字問題愈發凸顯，投資者對債務可持續性風險的擔憂不斷升溫，同時對美元潛在走弱的預期也逐步增強。在此背景下，黃金作為傳統的避險資產和抗通脹工具，受到投資者的青睞，越來越多的市場參與者將其納入資產組合，以對沖上述風險。
進一步的貨幣寬松預期則為金價上漲注入了額外動能。匯豐分析認為，當前市場對全球主要經濟體尤其是美國實施貨幣寬松政策的預期不斷強化，而寬松的貨幣政策環境通常會降低黃金的持有成本，同時削弱美元等法幣資產的吸引力，從而對金價形成提振。報告強調，結構性和宏觀層面的多重利好因素相互疊加，將推動黃金上漲行情延續至2026年。
不過，報告也對黃金走勢的潛在阻力發出警告。匯豐提示，若未來美聯儲實際降息次數少于市場當前預期，可能會打破當前的利好邏輯，導致黃金的上漲軌跡面臨壓力。這一風險點也成為市場后續需要重點關注的變量。
業內人士表示，匯豐的預測與當前黃金市場的運行態勢形成呼應。近期黃金已多次刷新歷史新高，市場情緒保持樂觀，而央行購金、財政風險等因素的長期存在，確實為金價提供了基本面支撐。但投資者仍需警惕政策預期變化等短期擾動，理性把握投資節奏。
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