今日不銹鋼期貨偏強運行，截止15:00分主力合約2510最新收報12950，最低收報12880，較前一日上漲55元，宏觀面，市場對美聯儲降息預期押注升溫，國內“十五五”基建預期增強，“金九銀十”旺季臨近，當前全球流動性寬松預期升溫，疊加制造業復蘇與電子行業主動補庫，共同提振市場情緒。全球流動性寬裕，對大宗商品及不銹鋼價格形成支撐。同時，工信部擬推出鋼鐵行業穩增長政策，加速落后產能退出，與“反內卷”措施協同提振市場信心，推動不銹鋼價格反彈。
供應端：產能持續釋放，9月粗鋼排產預計環比提升態勢，其中300系產量繼續增長。伴隨閱兵限產結束，鋼廠復產及利潤修復，供應壓力逐步增大。社會庫存雖環比小幅下降，但絕對量仍處高位，去庫進程緩慢。成本支撐存在不確定性，受印尼鎳鐵回流及鉻鐵減產預期影響，原料價格波動加劇。
需求端：傳統行業需求仍以剛需為主，地產、家電等領域表現疲軟，出口增長乏力。新興領域如低空經濟、新能源電池殼料對高端不銹鋼（如316L）帶來一定增量，但當前規模尚不足以扭轉整體需求弱勢。市場成交仍顯謹慎，雖局部規格如304熱軋存在緊缺，但“金九”旺季效應整體溫和，下游備貨以剛需節奏為主。
總結
宏觀面降息預期，“金九銀十”傳統需求旺季了預期、推動今日不銹鋼價格的反彈，預計短期內不銹鋼價格延續高位偏強走勢。后續需密切關注實際需求恢復力度及鋼廠排產動態。
本觀點僅供參考，不做操盤指引（長江有色金屬網www.pingfadianqi.net）
