2025年9月2日，長江綜合1#鉍均價報??111,500元/噸??，單日下跌??1500元??，延續自7月中旬以來的震蕩下行趨勢，價格已逼近部分企業的成本線。作為化妝品、醫藥、新能源等領域的關鍵原料，鉍價的持續走低引發市場對供需失衡的深度關注。
供應端：礦山復產+進口激增，市場供給充分釋放
鉍價的下跌首先源于供應端的顯著放量。國內方面，湖南、江西等主產區環保限產政策逐步解除，郴州地區鉍礦開工率回升至75%，較二季度提升12個百分點。湖南有色鉍業8月產量恢復至450噸/月，接近2023年水平。進口方面，越南、老撾等東南亞國家鉍礦出口量同比增23%，2025年1-7月中國鉍精礦進口量達2800噸，同比增長19%。此外，再生鉍供應穩定，廢舊電子元件回收體系完善，再生鉍產量占比穩定在25%，進一步緩解了供應緊張。
需求端：傳統需求疲軟，新興應用增長不及預期
需求端的疲軟是鉍價下跌的核心推手。傳統領域中，化妝品行業因歐盟RoHS指令限制，部分鉍基白色顏料需求被替代；冶金添加劑受鋼鐵行業產能過剩影響，需求增長放緩；工業顏料市場則因環保政策趨嚴而萎縮。新興應用方面，盡管鉍基無鉛焊料在光伏焊帶領域符合環保趨勢，2025年全球需求預計達800噸，同比增25%，但光伏新增裝機量增速從30%降至15%，增量有限。固態電池領域，寧德時代、比亞迪等企業雖啟動鉍基電解質研發，但商業化進程緩慢，短期內難以形成有效需求拉動。
未來展望：短期震蕩為主，長期看新能源需求
短期來看，鉍價已接近湖南鉍業等龍頭企業的成本線，進一步下跌空間有限，但供需失衡格局下，價格或維持弱勢震蕩。長期需關注光伏、固態電池等新興領域的需求釋放，以及海外礦山投產進度。若新能源領域技術突破加速，鉍價或迎來反彈契機。
【文中數據來源網絡，觀點僅供參考，不做投資依據！】
