2025年10月21日，長江有色金屬網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)六氟磷酸鋰主流報(bào)價(jià)區(qū)間攀升至75,000-86,500元/噸，均價(jià)達(dá)80,750元/噸，單日上漲750元/噸，較9月同期累計(jì)漲幅達(dá)16.3%。
供給端：產(chǎn)能出清與集中化共振
國內(nèi)六氟磷酸鋰行業(yè)經(jīng)歷深度調(diào)整后，中小廠商因長期虧損已退出市場(chǎng)，頭部企業(yè)主導(dǎo)市場(chǎng)格局。具備成本優(yōu)勢(shì)的龍頭企業(yè)產(chǎn)能利用率維持在高位，部分產(chǎn)線通過技術(shù)改造提升效率，但新增產(chǎn)能受環(huán)保審批及設(shè)備調(diào)試周期限制，短期內(nèi)難以形成有效供給。行業(yè)庫存持續(xù)去化至歷史低位，現(xiàn)貨流通量趨緊，部分廠商暫停對(duì)外報(bào)價(jià)。
需求端：儲(chǔ)能革命與電池技術(shù)迭代
全球儲(chǔ)能電芯出貨量同比激增，磷酸鐵鋰電池占比突破關(guān)鍵閾值，拉動(dòng)六氟磷酸鋰需求單月增量顯著。動(dòng)力電池領(lǐng)域，新能源汽車銷量保持高速增長，頭部電池廠商排產(chǎn)環(huán)比提升，電解液訂單激增導(dǎo)致采購周期縮短。海外市場(chǎng)呈現(xiàn)爆發(fā)態(tài)勢(shì)，東南亞電池工廠采購量增長顯著，歐洲電動(dòng)化轉(zhuǎn)型加速推動(dòng)出口訂單占比提升。
市場(chǎng)動(dòng)態(tài)：現(xiàn)貨緊缺與金融屬性強(qiáng)化
現(xiàn)貨市場(chǎng)交投呈現(xiàn)"搶貨"特征，貿(mào)易商惜售情緒蔓延，現(xiàn)貨升水?dāng)U大至行業(yè)歷史極值。期貨市場(chǎng)持倉量持續(xù)攀升，基差擴(kuò)大反映市場(chǎng)對(duì)遠(yuǎn)期供應(yīng)缺口擔(dān)憂加劇。值得注意的是，符合國際環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)的產(chǎn)能溢價(jià)逐步顯現(xiàn)，海外訂單溢價(jià)空間顯著。
政策環(huán)境：產(chǎn)能置換與綠色轉(zhuǎn)型博弈
國內(nèi)再生資源產(chǎn)業(yè)升級(jí)政策加速落后產(chǎn)能出清，清潔能源冶煉項(xiàng)目通過碳排放認(rèn)證獲得政策傾斜。歐盟碳邊境調(diào)節(jié)機(jī)制第三階段實(shí)施，出口企業(yè)面臨隱性成本增加，倒逼供應(yīng)鏈綠色轉(zhuǎn)型。國內(nèi)碳交易試點(diǎn)擴(kuò)容至新能源材料領(lǐng)域，主要產(chǎn)區(qū)碳排放成本增加推升行業(yè)環(huán)保投入。
宏觀視角：成本支撐與產(chǎn)業(yè)升級(jí)
全球能源轉(zhuǎn)型加速背景下，六氟磷酸鋰在電解液總產(chǎn)量中的占比穩(wěn)步提升，碳酸鋰價(jià)格企穩(wěn)為加工費(fèi)上行提供支撐。美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期增強(qiáng)大宗商品金融屬性，但行業(yè)因庫存壓制未能充分兌現(xiàn)預(yù)期。全球制造業(yè)PMI持續(xù)位于收縮區(qū)間，但新能源產(chǎn)業(yè)鏈逆周期擴(kuò)張?zhí)卣黠@著。
當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格已突破行業(yè)平均成本線，頭部企業(yè)盈利空間顯著改善。中長期來看，固態(tài)電池商業(yè)化進(jìn)程加速將重塑材料需求結(jié)構(gòu)，行業(yè)向高附加值方向轉(zhuǎn)型的趨勢(shì)不可逆。
【個(gè)人觀點(diǎn)，內(nèi)容不構(gòu)成投資決策依據(jù)】
