10月10日，長江有色金屬網數據顯示，釩鐵FeV50-B報價區間跌至85,000-86,000元/噸（均價85,500元/噸），FeV80-B報價區間下探至136,000-137,000元/噸（均價136,500元/噸），單日跌幅分別達1.16%和1.44%。
供給端：產能釋放與替代品沖擊并存
中國作為全球最大釩生產國，產能持續釋放，市場供應整體充裕。盡管環保限產政策導致部分中小廠商減產，但頭部企業通過技術改造提升資源利用率，有效對沖政策影響。與此同時，鈮鐵等替代品進口量持續攀升，憑借性價比優勢搶占釩鐵在建筑用鋼領域的市場份額，進一步擠壓行業利潤空間。國際市場方面，主要產區供應波動（如俄羅斯釩礦減產、南非電力危機緩解）對全球市場影響有限，整體供應仍顯寬松。
需求端：傳統領域萎縮與新興賽道博弈
鋼鐵行業需求持續疲軟，建筑用鋼領域消費量同比顯著下降，鋼廠壓價力度加大。反觀新能源領域，氫能儲罐用釩量加速增長，固態電池用釩基材料量產推動高端需求提升，但短期內難以彌補傳統領域缺口。
社會庫存持續累積，港口現貨成交以剛需為主。貿易商對后市分歧顯著：部分廠商因成本倒掛惜售，而資金壓力較大的中小貿易商加速拋貨，導致現貨價格承壓。期貨市場庫存處于歷史高位，投機資金撤離加劇價格波動。原料端價格持續下探，成本支撐位進一步下移，削弱市場信心。
政策端：環保限產與出口管制雙刃劍
國內環保檢查趨嚴，主要產區開采受限，原料提釩成本線跌破行業平均水平，中小廠商加速出清。與此同時，國際供應鏈波動加劇市場不確定性。
主要經濟體貨幣政策調整對大宗商品價格形成短期支撐，但全球經濟復蘇乏力壓制工業金屬需求。國內鋼鐵行業減量發展政策持續推進，傳統需求“基本盤”持續萎縮。新能源賽道雖保持增長，但技術路線迭代風險制約需求釋放節奏。
當前價格下跌本質上是傳統需求塌陷與新興需求培育期錯配的結果。四季度需關注兩大變量：一是氫能儲罐等新興領域訂單放量進度；二是固態電池技術商業化進程。若新能源需求增速不及預期，價格或進一步下探至行業成本支撐區間。
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