鈀金（Pd）作為一種稀有貴金屬，憑借其優異催化活性、耐腐蝕性和特殊吸氫能力，被廣泛應用于汽車尾氣凈化、電子制造、氫能技術、化工催化、醫療及珠寶等領域。盡管面臨部分替代材料的競爭，其在清潔能源與高科技產業中仍具有持續需求與廣闊前景，價格受供需、政策及宏觀經濟多重影響。
長江現貨市場數據顯示??，9月24日鈀金報價298-300元/克，均價299元/克，單日上漲8元。這一漲幅背后，隱藏著鈀金市場前所未有的結構性變革。
供應端：
全球鈀金供應正面臨十年來最嚴峻局面。俄羅斯Norilsk產量因設備老化和技術升級延遲持續下滑，南非礦山則受電力供應不穩定困擾。據海外機構調研，2025年全球鈀金初級供應量預計同比減少超6%。更值得關注的是，地下庫存消耗殆盡，以往起到緩沖作用的交易所庫存降至新低。
需求端：
呈現顯著的結構性分化，傳統燃油車催化劑領域出現"東西分化"格局，歐洲市場因排放標準升級保持穩定，而亞洲市場受新能源車轉型加速影響面臨長期壓力；與此同時新興需求領域快速崛起，氫能源產業爆發帶動電解槽催化劑需求顯著增長，高端電子制造業在先進封裝工藝中擴大鈀金應用，醫療設備制造商對鈀基合金的采購量也持續提升。
產業鏈重構進行時??：
鈀金產業鏈正在經歷深度調整。上游礦業公司加速技術創新，正在研發從電子廢棄物中高效回收鈀金的新技術。中游精煉企業布局全球化產能，非洲新精煉基地投產緩解地緣風險。下游用戶則積極尋求替代方案，鉑鈀替換技術取得突破性進展。
短期走勢前瞻??：
技術面顯示鈀金在300元/克存在強阻力，但基本面支撐強勁。預計短期內將維持290-305元/克區間震蕩偏強.鈀金市場正從傳統的汽車驅動轉向多元需求驅動。金融屬性強化使得價格波動加劇，但結構性供應缺口為中長期價值提供支撐。建議關注產業鏈關鍵技術突破帶來的投資機會，特別是回收技術和替代材料領域。
（注：本文為原創分析，核心觀點基于公開信息及市場推導，以上觀點僅供參考，不做為入市依據 ）長江有色金屬網
