今日長江現貨市場1#錫價修復反彈，區間報271,750-273,750元/噸，中間均價報272,750元/噸，較前一日下跌3,500元。市場風險偏好提升，投機資金因錫礦供應中斷預期加速流入錫市場，推動錫價上漲。
宏觀面：宏觀多空交織，金屬市場博弈加劇。美聯儲預防式降息未能扭轉市場情緒，但中國突迎政策“大禮包”：9月21日“國補”重啟，家電、汽車、家裝迎來消費刺激，鋁、銅需求預期升溫，更帶動錫價結構性看漲。
供應端：全球錫庫存已跌至歷史極低水平，供應緊繃格局持續。緬甸礦產恢復緩慢、礦區品位下降，國內冶煉端受原料與設備雙制約，產能持續受限。資源瓶頸正在演變為價格催化劑。
需求端：“金九銀十”消費旺季預期，半導體焊料需求明顯回暖，AI服務器、AIPC硬件升級大幅拉動錫消費。新能源汽車與光伏領域用錫量同步攀升，高端制造對原生錫依賴加深。傳統與新興需求形成共振，錫價獲強支撐。
產業鏈上下游
上游原料持續收緊，國內煉廠庫存告急，部分企業原料僅可維持不足30天生產。緬甸佤邦雖名義復產，但受招工難、設備調試緩慢拖累，實質性放量恐推遲至11月之后。加之云南、江西多家煉廠因缺料計劃檢修，整體開工率承壓。
進口數據同樣嚴峻：2025年1–7月，中國錫礦砂及精礦進口量同比驟降，其中緬甸來源進口銳減，供應缺口持續擴大。
中游冶煉同步收縮。預計9月精錫產量環比下降，原料高價與低加工費持續擠壓企業利潤，成本支撐強勁。
下游需求呈現“冰火兩重天”：消費電子、家電等傳統板塊仍處淡季，采購剛需為主、訂單回暖緩慢；光伏搶裝潮退后亦顯疲軟。但AI服務器、新能源汽車、光伏焊帶等新興領域訂單穩健增長，成為錫需求關鍵增量。
短期看漲：高位運行延續
全球錫供需缺口2025年預計擴大。低庫存、需求復蘇及政策預期構成短期價格支撐，現錫價格易漲難跌，長江現貨市場1#錫價強勢上揚，日內看多情緒濃厚。
（注：本文為原創分析，核心觀點基于公開信息及市場推導，以上觀點僅供參考，不做為入市依據 ）長江有色金屬網
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