據長江有色金屬網數據顯示，2025年9月15日，長江綜合金屬釹均價達780000元/噸，較上一交易日上漲13750元；氧化釹均價638500元/噸，較上一交易日上漲13500元。
一、新能源賽道爆發催生需求增量
新能源汽車與風電領域成為釹消費核心引擎。據工信部最新數據，2025年1-8月我國新能源汽車產量同比增長45.4%，永磁電機用釹鐵硼需求激增。同時，全球海上風電裝機量預計2025年達120GW，直驅永磁風機滲透率超60%，直接拉動重稀土氧化釹需求。
二、供給端收縮強化價格支撐
政策調控持續收緊供給端。2024年10月實施的《稀土管理條例》明確將進口礦納入總量調控，2025年8月工信部等三部門聯合發布《稀土開采和冶煉分離總量調控管理暫行辦法》，預計全年不合規產能出清規模超30%。北方稀土作為行業龍頭，其2025年第三季度配額較去年同期減少15%，疊加環保督察導致江西、四川等主產區冶煉廠開工率下降，市場流通貨源趨緊。
三、宏觀環境疊加避險情緒推波助瀾
地緣政治沖突與美聯儲貨幣政策轉向形成雙重催化。俄烏局勢持續擾動歐洲能源供應鏈，德國、法國等國加速新能源戰略儲備，推動稀土永磁材料進口需求。同時，美國9月重啟降息預期升溫，COMEX黃金創歷史新高背景下，機構資金涌入稀土板塊尋求資產配置平衡。中國稀土價格指數顯示，2025年以來累計漲幅已達32.29%，戰略資產屬性日益凸顯。
四、產業鏈傳導與價格傳導機制
從生產端看，鐠釹氧化物提純至金屬釹的加工費已攀升至3.5萬元/噸，較2024年同期上漲40%。下游磁材企業如中科三環、英洛華等通過長單鎖價模式對沖成本壓力，但終端消費電子、工業機器人領域已出現小幅提價傳導。
展望后市，在"雙碳"目標與高端制造升級雙重驅動下，稀土的戰略資源定位將進一步強化。但需警惕海外礦山復產進度與回收技術突破對供給格局的潛在沖擊。投資者應關注北方稀土、中國稀土等龍頭企業的產能整合進展，以及10月即將施行的《稀土產品追溯管理辦法》對市場秩序的重塑效應。
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