鈷，這一曾經(jīng)低調(diào)的戰(zhàn)略金屬，正以前所未有的強勢姿態(tài)重回市場焦點。鈷，作為一種銀灰色、兼具優(yōu)良延展性與磁性的過渡金屬，鈷已成為“能源轉(zhuǎn)型”和“高端制造”的雙重核心戰(zhàn)略金屬。?? 其需求正從傳統(tǒng)的工業(yè)領(lǐng)域，迅猛轉(zhuǎn)向新能源汽車電池和航空航天科技等高增長賽道，這也正是其價格波動和戰(zhàn)略價值日益凸顯的根本原因。截至10月10日，據(jù)長江有色金屬網(wǎng)獲悉，長江現(xiàn)貨市場1#鈷均價飆升至35.5萬元/噸，單日暴漲4000元，創(chuàng)下近年新高。這波行情并非短期波動，背后究竟是短期供需錯配，還是長期趨勢的起點？本文將深度解析鈷市場背后的邏輯與未來走向。
【剛果（金）供應(yīng)危機持續(xù)發(fā)酵：缺口難補，庫存見底】
作為全球重要鈷產(chǎn)量的來源地，剛果（金）的出口配額制度（2025年10月15日實施）并未緩解供應(yīng)緊張。盡管禁令解除，但中小礦山復工率低、清關(guān)延遲等問題導致10月國內(nèi)鈷原料到港量同比減少。行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，??全球鈷庫存已降至歷史極低水平??，而首批新發(fā)貨到港需至少2個月，短期內(nèi)市場缺貨狀態(tài)難以緩解。
【需求端“雙輪驅(qū)動”：消費電子+新能源爆發(fā)式增長】
??AI設(shè)備與換機潮推動鈷酸鋰需求??：頭部企業(yè)鈷酸鋰出貨量同比增超50%，折疊屏手機、AR、VR設(shè)備帶電量提升進一步拉動需求；
??三元電池滲透率回升??：9月動力電池企業(yè)鈷采購量環(huán)比增長態(tài)勢，高鎳路線雖降低單鈷耗，但新能源車滲透率提升支撐總量需求；
??工業(yè)領(lǐng)域需求堅挺??：航空航天、軍工領(lǐng)域鈷基高溫合金訂單持續(xù)增加，形成需求新支點。
【產(chǎn)業(yè)鏈情緒升溫：惜售、囤貨與價格傳導順暢】
鈷企庫存升值與計價系數(shù)提升帶來超預期利潤彈性，冶煉廠暫停報價、貿(mào)易商囤貨待漲行為加劇現(xiàn)貨緊張。值得注意的是，??成本壓力已順利傳導至下游??，正極材料企業(yè)通過提價消化壓力，而終端消費電子與新能源車企業(yè)對漲價的接受度超預期。
【長期趨勢：供需缺口擴大，戰(zhàn)略地位凸顯】
??供應(yīng)增速滯后于需求??：2025年全球鈷需求增速預計達12%，供應(yīng)增速僅6%，供需缺口將持續(xù)擴大；
??技術(shù)替代有限??：無鈷電池與再生鈷回收仍處早期，短期內(nèi)無法撼動鈷在高端電池和合金中的不可替代性；
??政策加持勘探開發(fā)??：國內(nèi)新一輪找礦行動聚焦鈷礦，但低品位資源開發(fā)技術(shù)突破仍需時間。
【后市展望：高位震蕩延續(xù)，長期看漲動能充足】
??短期??：消費電子旺季疊加供應(yīng)恢復緩慢，鈷價或維持在35-38萬元/噸區(qū)間，若運輸受阻可能突破40萬元/噸；
??長期??：鈷價中樞有望穩(wěn)居35萬元/噸以上，固態(tài)電池產(chǎn)業(yè)化及新興消費電子需求將進一步推高價格。
相關(guān)龍頭企業(yè)
洛陽鉬業(yè)
作為全球領(lǐng)先的鈷生產(chǎn)商，公司重點布局位于剛果（金）的TFM與KFM兩大世界級銅鈷礦項目。
華友鈷業(yè)
公司構(gòu)建了“鈷資源-冶煉加工-材料制造-循環(huán)回收”的一體化產(chǎn)業(yè)格局，核心業(yè)務(wù)覆蓋鈷鎳鋰等新能源金屬的全產(chǎn)業(yè)鏈。與特斯拉、LG新能源等國際領(lǐng)先企業(yè)建立深度戰(zhàn)略合作，在鈷原料供應(yīng)保障方面具備顯著競爭優(yōu)勢。
??結(jié)語??：鈷價上漲已從“供應(yīng)驅(qū)動”轉(zhuǎn)向“需求+戰(zhàn)略資源雙邏輯支撐”，中國作為全球76%精煉鈷產(chǎn)能的主導者，需持續(xù)強化海外資源布局與技術(shù)攻關(guān)，以應(yīng)對供應(yīng)鏈風險與長期需求增長。這一輪行情，或許只是鈷作為“綠色能源金屬”價值重估的開始。
（注：本文為原創(chuàng)分析，核心觀點基于公開信息及市場推導，以上觀點僅供參考，不做為入市依據(jù) ）長江有色金屬網(wǎng)
