10月15日銅期貨市場動態：今日滬期銅早盤低開走弱，午后走勢受外盤帶動反彈整理；主力月2511合約開盤價報84180元/噸，盤中最高85990元/噸，最低83820元/噸，昨結85710元/噸，今日收盤價報85800元/噸，漲90元，漲幅0.11%。滬銅主力2511合約全天成交量125539手減少85445手，持倉量175899手減少11667手。亞盤時段，倫銅偏強上行，北京時間14：58最新報價10727美元/噸，漲128美元/噸，漲幅1.21%。
長江銅業網銅價格統計：今日國內現貨銅價格下跌，長江現貨1#銅價報85590元/噸，跌480元，升水150-升水190，漲20元；長江綜合1#銅價報85495元/噸，跌505元，升水20-升水130，跌5元；廣東現貨1#銅價報85400元/噸，跌530元，貼水120-升水80，跌30元；上海地區1#銅價報85500元/噸，跌500元，升水40-升水120，持平。
長江銅市分析：
宏觀面，周二特朗普以中國“刻意減少美豆采購”為由，威脅終止部分對華貿易關系并將食用油貿易納入報復范疇。此言論加劇市場對中美關系惡化擔憂，疊加美國政府停擺風險升溫影響經濟增長及工業金屬需求，部分投資者選擇獲利了結。中國早前宣布擴大稀土出口管制后，美隨即威脅對中國產品加征100%關稅，全球宏觀經濟前景再添陰云。雖雙方仍為月底韓國元首會晤留余地，但市場情緒已趨謹慎。然美聯儲官員鴿調色彩濃厚，10月降息幾成定局，美元指數承壓震蕩跌破99關鍵位，為美元計價銅金屬提供支撐。
基本面，礦端停產引發供應中斷，國內銅精礦現貨加工費持續在-40低位徘徊，印證供應緊張格局延續。需求端韌性仍存，據中汽協數據，9月新能源汽車產銷161.7萬和160.4萬輛，同比增23.7%和24.6%，環比增16%和15%，占汽車總銷量49.7%。9月中國汽車出口65.2萬輛，環比增6.7%、同比增21%再創新高，持續支撐汽車用銅消費。但上海洋山銅溢價跌8%至45美元/噸創兩月新低，反映國內需求疲態。現貨市場高價采購動能不足，臨近交割成交活躍度受限，升水繼續承壓，交易乏力。疊加國內電解銅庫存持續累積，力拓三季度銅產量20.4萬噸同比增10%，以及蒙古OT銅礦地下礦床產能亦穩步增長，給銅價帶來壓力。
綜合來看，特朗普關稅政策持續擾動市場情緒，但美聯儲降息、國內銅冶煉反內卷政策預期、跌價后需求激活效應及有限原料增長預期下，4Q25至2026年銅價有望展現韌性，進入高位震蕩格局。
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