9 月 28 日晚間，鹽湖股份 (000792.SZ) 發布重磅公告，公司投資 70.8 億元建設的 4 萬噸 / 年基礎鋰鹽一體化項目正式進入投料試車階段，并成功產出合格的電池級碳酸鋰產品。隨著關鍵裝置吸附提鋰系統、納濾反滲透系統等全面調試到位，鹽湖股份鋰鹽總產能一舉翻倍至 8 萬噸 / 年，成為國內鹽湖提鋰領域產能規模最大的企業，將顯著影響國內鋰鹽市場供應格局。
此次投產的 4 萬噸鋰鹽項目位于青海察爾汗鹽湖，以鉀肥生產排放的老鹵為原料，采用升級后的吸附提鋰技術，打破傳統工藝瓶頸，使鋰回收綜合收率提升 25.63 個百分點，達到 82.4% 的行業高位水平。據鹽湖股份供應商透露，項目從 2022 年 5 月啟動建設，雖較原計劃工期略有延遲，但核心指標均超預期，目前試車產出的電池級碳酸鋰純度已達 99.5% 以上，完全符合動力電池生產標準。
產能規模的跨越式增長成為最大亮點。數據顯示，項目投產前鹽湖股份已具備 4 萬噸 / 年鋰鹽產能，2024 年碳酸鋰生產成本約 3.65 萬元 / 噸；而新項目通過工藝優化，成本進一步降至 3 萬元 / 噸左右，處于全球鋰鹽成本曲線的左側區間。“8 萬噸產能占青海鹽湖現有鋰鹽總產能的一半以上，相當于國內全年鋰鹽需求的 8% 左右。” 某券商新能源分析師指出，這一規模將使鹽湖股份
在當前碳酸鋰價格圍繞 7.3 萬元 / 噸震蕩的背景下，鹽湖股份的成本優勢尤為突出。2025 年上半年，即便鋰價在 6 萬 - 8 萬元 / 噸區間波動，公司鋰產品毛利率仍接近 50%；而新項目投產后，按 3 萬元 / 噸成本測算，即便鋰價回落至 5 萬元 / 噸，仍能保持 40% 以上的毛利率，抗風險能力顯著優于江西云母提鋰企業（平均成本 5.5 萬元 / 噸）和澳大利亞鋰輝石加工企業（平均成本 6 萬元 / 噸）。
這種成本優勢源于鹽湖資源的先天稟賦與技術突破。察爾汗鹽湖作為亞洲最大鹽湖，鋰資源儲量達數百萬噸碳酸鋰當量，且老鹵提鋰模式無需額外開采資源，實現 “變廢為寶”。項目采用的新型吸附材料與納濾反滲透系統，使噸鋰耗水較傳統工藝減少 30%，綜合能耗降低 20%，進一步拉大與同行的成本差距。
項目投產恰逢鋰鹽市場 “供需兩旺” 的關鍵窗口期。需求端，儲能與新能源汽車雙輪驅動增長：2025 年上半年國內儲能電池出貨量超 260GWh，同比激增 130%，寧德時代、億緯鋰能等頭部企業訂單已排至 2026 年；新能源汽車領域雖滲透率陷入平臺期，但搭載高階智駕的車型需求逆勢增長，帶動動力電池裝機量穩步提升。據測算，僅儲能領域今年就將新增碳酸鋰需求 20 萬噸，為鹽湖股份新增產能提供消化空間。
政策層面亦形成有力支撐。工信部等八部門近期印發的《有色金屬行業穩增長工作方案》明確提出加快鋰資源開發，而國家發改委《新型儲能規模化建設專項行動方案》更是設定 2027 年 180GW 儲能裝機目標，將持續拉動鋰需求。“鹽湖提鋰因綠色低碳屬性，更符合‘雙碳’政策導向，未來有望獲得更多稅收與補貼支持。” 行業專家表示。
鹽湖股份的產能釋放正推動國內鋰資源供給結構變革。長期以來，我國鋰鹽生產依賴進口鋰輝石，對外依存度超 70%；而 2025 年以來，鹽湖提鋰產能加速釋放，西藏礦業扎布耶鹽湖萬噸項目上周剛投產，疊加鹽湖股份 8 萬噸產能落地，國內鹽湖提鋰占比預計從 2024 年的 25% 提升至 2026 年的 40%，顯著降低對外依存度。
對于市場價格，業內認為短期將緩解供應緊張預期，但難改緊平衡格局。“當前碳酸鋰周度產量 2.04 萬噸，庫存 13.75 萬噸持續去化，鹽湖股份新增產能每月約 3300 噸，能部分對沖鋰輝石進口波動風險。” 創元期貨分析師余爍指出，若后續寧德時代枧下窩鋰礦復產不及預期，鹽湖提鋰產能將成為市場 “穩定器”。
鹽湖股份并未止步于 8 萬噸產能。公司在年報中明確提出 “2030 年形成 20 萬噸 / 年鋰鹽產能” 的目標，目前正通過并購青海、西藏地區鹽湖資源推進擴產。業內透露，公司已與西藏某鹽湖企業達成初步合作意向，計劃通過技術輸出獲取產能份額。
不過，行業競爭與技術變革風險仍需警惕。目前國內規劃鋰鹽產能超 300 萬噸，若集中釋放可能引發過剩；同時固態電池產業化雖短期對鋰需求拉動有限，但長期可能改變需求結構。對此，鹽湖股份表示將聚焦高純度鋰產品生產，同步布局電池回收業務，以應對行業變化。
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