2025年10月24日，長江有色金屬網數據顯示，國內鈷酸鋰市場延續強勢上行態勢，4.5V產品均價報395,000元/噸，單日漲幅達10,500元/噸；4.2V產品均價同步攀升至375,000元/噸，日漲13,500元/噸。
供給端：資源瓶頸與政策擾動持續施壓
全球鈷原料供應鏈仍面臨嚴峻挑戰，主要出口國政策調整導致中間品到港量縮減，疊加冶煉環節能耗成本攀升，企業庫存周轉天數降至歷史低位。頭部企業依托長期協議鎖定原料供應，而中小廠商因成本倒掛被迫減產，市場集中度進一步提升。非洲雨季及地緣政治因素進一步加劇了供應鏈的不確定性，部分冶煉廠被迫調整生產計劃。
需求端：多場景增量驅動增長
消費電子領域，5G設備迭代與快充技術普及推動高端鈷酸鋰需求激增，頭部電池廠商訂單排產周期延長。新能源汽車市場雖面臨技術路線競爭，但高端車型對能量密度的要求仍支撐剛性需求，高電壓產品滲透率穩步提升。新興應用場景如低空飛行器、智能穿戴設備加速滲透，成為需求增長的新引擎。
政策與宏觀：資源本土化轉型加速
主要資源國持續收緊出口政策，推動全球鈷供應鏈向本土化加工轉型。歐盟碳關稅升級倒逼再生鈷利用比例提升，但短期內再生供應占比仍較低。國際資本加速布局鈷資源，頭部企業通過并購整合強化上游控制力，行業競爭壁壘進一步提高。
后市展望：高位震蕩或延續至2026年初
短期供需偏緊格局難改，若極端天氣影響物流運輸或技術替代進程不及預期，價格或突破關鍵阻力位。長期來看，固態電池產業化將重塑正極材料體系，但鈷酸鋰在高端消費電子與特定動力電池場景仍具不可替代性。行業分析師指出，鈷資源稀缺性與技術顛覆性之間的博弈將主導未來周期走向，具備供應鏈掌控能力的企業將優先享受行業紅利。
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