當全球礦業巨頭還在大宗商品浪潮中起伏時，紫金礦業用一份“王炸”三季報宣告：銅價高位運行+金價歷史新高，才是資源龍頭的終極密碼！前三季度狂攬378億凈利潤，單季日賺1.6億，市值穩居全球礦業第三——這波操作，連華爾街都直呼“內行”！
【銅金鋰三箭齊發，量價齊升演繹“暴利邏輯”】
翻開紫金的三季報，最亮眼的莫過于銅金板塊的“雙核驅動”。前三季度礦產金產量65噸，同比暴增20%，直接吃下金價41%-44%的漲幅紅利；礦產銅83萬噸雖環比微降6%，但5%的同比增幅疊加高位銅價，仍讓銅板塊成為盈利“壓艙石”。更令人咋舌的是，公司礦山企業毛利率高達60.62%，同比提升近3個百分點——這背后，是新并購的加納金礦5個月貢獻3.2噸產量、新疆薩瓦亞爾頓金礦投產即達產，以及塞爾維亞銅金礦的持續增儲。
【鋰板塊悄然布局，鉬礦項目劍指全球龍頭】
在眾人聚焦銅金時，紫金的鋰板塊已悄然起勢。阿根廷3Q鋰礦一期2萬噸碳酸鋰項目投產，湖南湘源鋰礦500萬噸/年采選系統四季度試生產，藏格礦業貢獻的0.37萬噸產量——這些數字串聯起紫金在新能源賽道的野心。而72億投建的安徽沙坪溝鉬礦更顯戰略深意：鉬金屬資源量210萬噸，達產后年產2.21萬噸，疊加巨龍銅礦、多寶山銅礦的副產鉬，紫金有望問鼎全球最大鉬生產商。
【成本上升隱憂？紫金早有“破局術”】
面對礦產品單位成本上升的質疑，紫金早有準備。部分礦山品位下降、運距增加帶來的成本，被金價上漲帶來的權益金增長對沖；新并購企業過渡期的高成本，則通過規模化生產逐步消化。更關鍵的是，公司通過技術革新持續降本——比如大直徑深孔空場嗣后充填法在鉬礦項目的應用，就顯著提升了資源回收率。
【行業視角：銅價高位下的資源龍頭狂歡】
據BMO Capital Markets數據，2025年全球銅需求將達2500萬噸，而供給缺口持續擴大。紫金礦業作為全球銅資源儲量最豐富的企業之一，恰逢其時地享受著銅價高位運行的紅利。更值得關注的是，公司黃金產量增速遠超行業平均水平，在全球地緣政治風險加劇的背景下，黃金的避險屬性將進一步放大紫金的估值優勢。
總結，當前從銅金雙飛到鋰鉬布局來看，紫金礦業用三季報證明：真正的資源龍頭，從不是被動等待價格上漲，而是主動構建“多礦種、多周期”的抗風險體系。當全球投資者還在爭論銅價是否見頂時，紫金已用8000億市值給出了答案——在資源為王的時代，能同時駕馭銅、金、鋰、鉬四大戰略金屬的企業，才是穿越周期的終極贏家！
免責聲明：本文內容僅對市場進行分析，不構成投資建議。投資需謹慎，據此操作風險自擔。
