稀土行業迎來"量價齊升"高光時刻！10月10日，北方稀土連發兩份重磅公告：第四季度稀土精礦交易價暴漲至26205元/噸（REO=50%），較第三季度19109元/噸環比飆升37.13%，創歷史最大季度漲幅；同期披露的前三季度業績預告顯示，公司凈利潤預計達15.1億-15.7億元，同比暴增272.54%-287.34%，遠超市場預期。
價格暴漲的"三重推手"
本次精礦價格跳漲源于多重因素共振。首先，稀土市場供需格局持續緊張——緬甸政局動蕩導致全球第三大稀土產地生產停滯，中國從該國進口的稀土氧化物占比高達74.9%，短期供應缺口難以填補。其次，政策調控持續加碼，2025年稀土開采總量控制指標增速放緩，疊加出口管制政策擴展至釹鐵硼等深加工產品，形成全產業鏈管控。技術層面，鐠釹氧化物價格自2024年9月以來累計反彈超14%，推動下游釹鐵硼磁材需求激增，形成價格傳導鏈條。
業績暴增的"四大引擎"
北方稀土的業績爆發絕非偶然。其一，產銷量全面開花——冶煉分離、稀土金屬、永磁電機等主要產品產銷量同比實現兩位數增長，僅氧化鐠釹單日最高漲幅就達2.1萬元/噸。其二，成本控制顯成效，通過"五統一"組產模式優化工藝，稀土加工全成本同比降低，毛利率提升至41.9%。其三，創新驅動戰略見效，2025年承擔國家級項目5項，申請專利145件，在新能源汽車永磁電機領域實現技術突破。其四，政策紅利持續釋放，《稀土管理條例》實施后行業集中度提升，北方稀土作為六大稀土集團之首，掌握全球30%以上輕稀土供應，定價權顯著增強。
行業變革的"深水區"挑戰
盡管業績亮眼，但行業結構性矛盾仍存。橫向對比顯示，盛和資源2024年營收雖破百億，但增速下滑嚴重；麥豐新材憑借22.84%的毛利率位居行業首位，而部分企業如恒源科技則陷入虧損。更值得關注的是，稀土精礦定價機制正面臨革新壓力——當前每季度調整的定價模式雖能反映短期市場波動，但難以平抑長期供需失衡。業內專家指出，未來需探索"基準價+浮動機制"的定價新模式，以平抑市場波動。
未來增長的"黃金賽道"
展望后市，北方稀土已布局三大增長極：在濕法冶煉領域投資建設無機功能材料中試基地，年產能將達5萬噸；在永磁材料領域推進人形機器人磁組件生產線建設，搶占新興市場；在海外布局方面，廈門鎢業、中科三環等企業已實現超50億元海外營收，北方稀土正加速拓展東南亞及歐洲市場。值得警惕的是，國際政治風險仍存——2025年10月美國對華加征關稅的表態，可能引發稀土出口波動，但中國通過全產業鏈管控形成的"護城河"效應，將持續鞏固其全球主導地位。
這場由價格與業績共同演繹的"雙簧戲"，既折射出稀土行業在政策調控與市場需求雙重驅動下的轉型陣痛，更揭示出中國在戰略資源領域的話語權之變。對于投資者而言，如何在波動中把握確定性機遇，或許正是這個黃金時代給出的終極命題。
免責聲明??：本文內容僅供參考，不構成投資建議。市場有風險，決策需謹慎。
