10 月 17 日，長江現(xiàn)貨 1# 鎂均價報(bào) 17900 元 / 噸，較上一交易日逆勢上漲 100 元。這一漲勢打破了此前 “供應(yīng)放量、需求觀望” 的震蕩僵局，背后是成本端發(fā)力、需求端回暖與宏觀預(yù)期改善的多重共振，為 “金九銀十” 旺季的鎂市場注入強(qiáng)心劑。
成本端 “煤價撐腰”，冶煉成本底線上移
鎂冶煉作為高耗能產(chǎn)業(yè)，能源成本占比超 60%，而 17 日煤炭市場的漲價潮直接為鎂價提供了底層支撐。數(shù)據(jù)顯示，秦皇島港 5500 大卡動力煤價格漲至 723 元 / 噸，較本月初上漲 1.22%，鄂爾多斯地區(qū)三成煤礦上調(diào)報(bào)價 5-20 元 / 噸，榆林塊煤單日漲幅更是達(dá)到 30 元 / 噸。與此同時，作為核心原料的硅鐵價格在 10 月上旬短暫回調(diào)后趨于企穩(wěn)，內(nèi)蒙古鄂爾多斯 75-A 級硅鐵報(bào)價穩(wěn)定在 6050 元 / 噸，未進(jìn)一步形成成本拖累。
對于陜西、寧夏等主產(chǎn)區(qū)的鎂廠而言，煤炭價格回升直接推高噸鎂冶煉成本。某中型鎂企負(fù)責(zé)人透露，動力煤每漲 100 元 / 噸，噸鎂成本將增加約 800 元，當(dāng)前煤價上漲已使部分企業(yè)逼近成本線，降價出貨意愿明顯減弱，客觀上遏制了此前的價格下行趨勢。
需求端 “新車放量”，新能源賽道成核心引擎
下游需求的超預(yù)期表現(xiàn)成為本次漲價的關(guān)鍵拉力，其中新能源汽車市場的爆發(fā)式增長最為亮眼。中汽協(xié) 10 月 14 日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，9 月國內(nèi)新能源汽車銷量達(dá) 160.4 萬輛，創(chuàng)歷史新高，同比增長 24.6%，滲透率逼近 50%。作為輕量化核心材料，鎂合金在新能源汽車電機(jī)殼體、一體壓鑄件等部件中的應(yīng)用持續(xù)擴(kuò)大，單車用鎂量已從傳統(tǒng)燃油車的 5kg 提升至 15kg 以上，比亞迪、蔚來等車企的高端車型更是實(shí)現(xiàn)翻倍用量。
海外需求的回暖同樣不可忽視。17 日原鎂（99.90%）FOB 天津港美元報(bào)價上漲 10 至 2460 美元 / 噸，歐元報(bào)價同步上調(diào) 5 至 2105 歐元 / 噸，顯示國際市場對鎂的采購需求正在釋放，這與德國、韓國等制造業(yè)大國的進(jìn)口數(shù)據(jù)改善形成呼應(yīng)。
宏觀預(yù)期改善，政策與資本雙向賦能
宏觀層面的積極信號進(jìn)一步提振了市場信心。國際上，美聯(lián)儲降息預(yù)期持續(xù)發(fā)酵，為包括鎂在內(nèi)的工業(yè)金屬價格提供了流動性支撐。國內(nèi)則有多重政策紅利釋放：榆林市政府出臺專項(xiàng)政策，設(shè)立每年 1 億元的鎂產(chǎn)業(yè)發(fā)展資金，對綠色工廠、智能生產(chǎn)企業(yè)給予最高 50 萬元獎勵，并通過倉儲補(bǔ)貼鼓勵企業(yè)穩(wěn)定庫存；同時，“十五五” 規(guī)劃對新材料產(chǎn)業(yè)的傾斜使鎂合金被納入 “戰(zhàn)略材料” 范疇，首批次應(yīng)用保險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制覆蓋高端領(lǐng)域，政策紅利轉(zhuǎn)化率已達(dá) 42%。
龍頭企業(yè)的布局也增強(qiáng)了市場對行業(yè)的信心。國內(nèi)鎂合金市占率超 58% 的寶武鎂業(yè)，正推進(jìn)年產(chǎn) 30 萬噸高性能鎂基輕合金項(xiàng)目，通過整合白云巖礦產(chǎn)資源保障原材料供應(yīng)，其產(chǎn)能擴(kuò)張節(jié)奏與高端產(chǎn)品研發(fā)進(jìn)度被視為行業(yè)風(fēng)向標(biāo)。
短期震蕩難改，長期看供需再平衡
盡管 17 日實(shí)現(xiàn)漲價，但市場仍需警惕供需博弈的持續(xù)存在。數(shù)據(jù)顯示，截至 10 月 10 日，陜西府谷與神木 29 家鎂廠可流通庫存達(dá) 18569 噸，10 天內(nèi)激增 5307 噸，供應(yīng)端的復(fù)產(chǎn)壓力尚未完全消化。業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為，短期鎂價可能在 1.8-1.9 萬元 / 噸區(qū)間震蕩，若四季度新能源汽車銷量持續(xù)超預(yù)期或煤炭價格進(jìn)一步上行，價格有望試探 19000 元壓力位；但若需求復(fù)蘇不及預(yù)期，18000 元將成為關(guān)鍵支撐線。
從長期看，隨著新能源汽車輕量化需求深化（2030 年單車用鎂量目標(biāo)達(dá) 25kg）、低空經(jīng)濟(jì)與航空航天領(lǐng)域拓展，鎂合金市場規(guī)模預(yù)計(jì)從 2025 年的 520 億元增至 2030 年的 850 億元，年復(fù)合增長率達(dá) 10.3%。此次價格反彈，或成為行業(yè)從 “供需寬松” 向 “結(jié)構(gòu)優(yōu)化” 轉(zhuǎn)型的起點(diǎn)。
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