當新能源賽道“價格戰”硝煙未散，比亞迪卻以9月39.6萬輛新能源銷量實現環比增長6%，在同比微降6%的逆勢中穩住基本盤。這家中國新能源巨頭正以“短期競爭緩和+中期全球突圍”雙線戰略，向萬億市值目標發起沖刺。
【數據探析：銷量里的“穩”與“變”】
9月比亞迪新能源銷量39.6萬輛，雖同比微降6%，但環比6%的增速在“金九銀十”傳統旺季中顯得尤為珍貴。值得關注的是出口節奏變化——7.1萬輛出口量較此前環比增長態勢明顯放緩，這背后既有海外市場競爭加劇的短期壓力，也暗含公司主動調整出海節奏、優化利潤結構的戰略考量。
【競爭格局緩和大揭秘】
分析指出，市場此前擔心的“競爭格局惡化”已現緩和跡象。比亞迪作為行業龍頭，憑借插混、純電雙線產品迭代能力持續領跑：王朝系列持續迭代，海洋網新品頻出，高端品牌仰望、方程豹更打開百萬級市場空間。這種“技術魚池”的深厚積累，使其在價格戰中既能守住份額，又能保持產品溢價能力。
【中期成長“破局點”：智能化+全球化】
分析強調，比亞迪中期成長看兩大“破局點”——智能化與海外市場。智能化方面，其自研的“天神之眼”高階智駕系統已實現量產裝車，與華為、大疆等生態伙伴的合作更拓寬技術邊界；全球化方面，泰國、巴西工廠陸續投產，歐洲建廠計劃穩步推進，海外本地化生產將有效對沖關稅風險，打開百萬輛級出口空間。
【盈利改善的“三重支撐”】
規模優勢、垂直產業鏈整合、銷售結構優化構成比亞迪盈利改善的“鐵三角”。規模效應下，單車成本持續攤薄；垂直產業鏈從電池到電機全棧自研，保障供應鏈安全與成本可控；銷售結構向高價值車型傾斜，如漢、唐系列占比提升，推動單車盈利上行。
【估值邏輯重構：1.19萬億市值如何煉成？】
基于2026年1.1倍PS估值，給予比亞迪A股130.6元、港股142.7港元目標價。這一估值背后，是對其全球市占率提升、智能化溢價、海外盈利釋放的長期信心。在“強推”評級下，比亞迪正以“硬科技”屬性突破傳統車企估值框架，成為資本市場上不可忽視的“價值成長標的”。
縱觀9月銷量數據到萬億市值藍圖，比亞迪的故事遠不止于“賣車”。當新能源賽道進入“深水區”，這家中國車企正以技術為矛、以全球為盾，在智能化與全球化的雙重浪潮中，書寫屬于中國制造的“價值突圍”新篇章。對于投資者而言，讀懂比亞迪的“穩”與“變”，或許就是把握下一個十年新能源風口的關鍵。
免責聲明??：本文內容僅供參考，不構成投資建議。市場有風險，決策需謹慎。
