2025年10月17日，長江有色金屬網數據顯示，國內鋰電銅箔延續回調，4.5μm、6μm、8μm主流規格產品報價較前一日普跌500元/噸，均價分別報112,500元/噸、102,700元/噸、101,700元/噸。
供給端：產能擴張遇技術瓶頸，低端產能承壓?
國內電解銅箔產能持續釋放，但高端產品供給仍存結構性缺口。頭部企業通過設備改造加速4.5μm及以下極薄銅箔量產，但受制于進口陰極輥交貨周期延長，產能爬坡速度低于預期。中小廠商轉向低附加值產品生產，行業平均加工費逼近成本線，部分企業被迫減產。與此同時，復合集流體產業化進程加速，對傳統銅箔需求形成分流，技術替代壓力初顯。
?需求端：新能源分化驅動結構性增長?
動力電池領域需求保持韌性，全球鋰電池產量維持高位，但高鎳三元電池占比提升導致單耗下降，實際需求增速放緩。儲能電池需求成為關鍵支撐，國內新增裝機量同比顯著增長，推動銅箔采購訂單增加。消費電子需求持續疲軟，傳統電子電路銅箔庫存周轉天數延長，廠商降價促銷現象普遍。海外市場成為變量，歐洲車企電動化轉型帶動出口需求，但歐盟碳關稅實施后出口成本增加，削弱價格競爭力。
工信部明確嚴控銅箔產能擴張，新建項目能耗標準收緊，倒逼低效產能退出。歐盟碳關稅實施后，具備低碳工藝的企業獲溢價優勢，傳統工藝企業面臨成本攀升壓力。國內階梯電價政策同步調整，邊際成本支撐位上移，行業盈利空間進一步承壓。
固態電池商業化進程加速，復合集流體滲透率提升，對傳統銅箔形成長期替代壓力。全球供應鏈重構背景下，中國銅箔出口面臨“雙反”調查升級風險，東南亞、印度市場本土化產能加速布局，擠壓出口空間。世界銀行預測全球鋰電需求增速放緩，行業需通過技術迭代與產能優化應對增長瓶頸。
鋰電銅箔市場正處于“供給過剩、需求分化、技術替代”三重壓力疊加期。短期價格或受成本支撐企穩，但若四季度需求未達預期，行業虧損面可能擴大。中長期看，具備極薄化技術優勢（4.5μm以下產品占比超40%）及復合集流體配套能力的企業，有望在產能出清中占據先機，行業集中度或進一步提升。
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