2025年10月16日，長江有色金屬網數據顯示，國內電池級四氧化三鈷報價區間躍升至327,500-339,500元/噸，均價333,500元/噸，單日暴漲17,500元/噸，漲幅達5.54%。
供給端：全球鈷原料空前緊張
剛果（金）出口配額制落地：作為全球最大的鈷生產國（占全球產量75.86%），剛果（金）自2月起的鈷出口禁令于10月16日結束，并轉而實施年度出口配額管理。2025年剩余時間的出口上限僅為18,125噸，遠低于正常水平。有分析指出，此政策將導致未來幾年全球鈷市場出現巨大供應缺口。
龍頭企業配額銳減：全球最大的鈷生產商洛陽鉬業2026年所獲出口配額，不到其2024年鈷產量的三成，這極大地加劇了市場對原料短缺的擔憂。
庫存降至歷史低位：在出口禁令的影響下，國內港口的鈷原料庫存已消耗至歷史低位。數據顯示，電解鈷的社會庫存僅2,800噸，庫存消費比低至0.3個月，供應鏈非常脆弱。
需求端：新興領域需求爆發
新能源與傳統電子雙驅動：新能源汽車產業鏈進入傳統備貨旺季，同時，智能手機等消費電子領域的需求保持韌性，共同推動了對鈷酸鋰正極材料的需求。
低空經濟開辟新增長點：更具想象空間的是，低空經濟（如飛行器）和人形機器人等新興領域的需求正在爆發。這些設備所使用的高鎳三元電池和鈷酸鋰電池，都拉動了對四氧化三鈷的采購。
總的來說，在剛果（金）配額制造成的供應緊縮與新能源、低空經濟帶來的需求增長共振下，四氧化三鈷價格短期內預計將維持強勢。市場普遍認為，鈷價仍有上行動力，未來可能沖擊40萬元/噸的關口。
需要注意的是，雖然無鈷化是電池技術的長期研發方向，但在中短期內，鈷在高端電池領域依然不可或缺。
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