2025年10月16日，長江有色金屬網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)電池級(jí)碳酸鋰（99.5%）現(xiàn)貨報(bào)價(jià)區(qū)間升至72,300-74,700元/噸，均價(jià)73,500元/噸，單日上漲250元/噸，漲幅0.34%；工業(yè)級(jí)碳酸鋰（99.2%）報(bào)價(jià)區(qū)間同步上移至70,600-72,600元/噸，均價(jià)71,600元/噸，漲幅0.35%。
供給端：產(chǎn)能釋放趨穩(wěn)與進(jìn)口收縮并存?
國內(nèi)碳酸鋰產(chǎn)能持續(xù)釋放，鹽湖提鋰與鋰輝石提鋰產(chǎn)能利用率保持高位，但進(jìn)口端受南美鹽湖項(xiàng)目復(fù)產(chǎn)滯后及航運(yùn)成本攀升影響，呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性調(diào)整。國內(nèi)冶煉廠庫存維持低位，高成本產(chǎn)能因環(huán)保限產(chǎn)政策逐步退出，行業(yè)集中度進(jìn)一步提升。
?需求端：動(dòng)力電池韌性支撐與儲(chǔ)能需求疲軟分化?
新能源汽車市場(chǎng)滲透率穩(wěn)步提升，動(dòng)力電池裝機(jī)量保持高增長，高鎳三元電池占比擴(kuò)大帶動(dòng)單車碳酸鋰用量增加。但儲(chǔ)能領(lǐng)域需求分化明顯，新型儲(chǔ)能裝機(jī)增速放緩，磷酸鐵鋰電池單耗水平環(huán)比下降，部分儲(chǔ)能項(xiàng)目轉(zhuǎn)向梯次利用電池。海外市場(chǎng)受地緣政治擾動(dòng)，歐美訂單波動(dòng)性增強(qiáng)，但東南亞新興市場(chǎng)補(bǔ)庫需求形成緩沖。
下游正極材料廠庫存攀升至近三年高位，冶煉廠庫存持續(xù)向下游轉(zhuǎn)移，現(xiàn)貨流通貨源偏緊。期貨市場(chǎng)呈現(xiàn)“工碳強(qiáng)于電碳”特征，工業(yè)級(jí)產(chǎn)品因磷酸鐵鋰企業(yè)補(bǔ)庫需求成交價(jià)相對(duì)堅(jiān)挺，但整體成交活躍度偏低。
國內(nèi)環(huán)保政策收緊，鹽湖提鋰企業(yè)冬季限產(chǎn)比例提升，新建項(xiàng)目需配套資源綜合利用設(shè)施。歐盟碳關(guān)稅新政將碳酸鋰納入碳足跡核算范圍，倒逼產(chǎn)業(yè)鏈綠色轉(zhuǎn)型加速。中美貿(mào)易摩擦升級(jí)導(dǎo)致儲(chǔ)能電池出口訂單不確定性增強(qiáng)，但東南亞轉(zhuǎn)口貿(mào)易活躍度提升部分抵消沖擊。
美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期升溫推動(dòng)碳酸鋰期貨持倉量增長，大宗商品金融屬性增強(qiáng)。世界銀行下調(diào)全球鋰需求增速預(yù)期，但國內(nèi)動(dòng)力電池裝機(jī)量同比增速仍維持在較高水平，形成“總量承壓、結(jié)構(gòu)優(yōu)化”的再平衡格局。地緣政治方面，紅海航運(yùn)受阻推升運(yùn)輸成本，南美鋰三角地區(qū)政策不確定性加劇供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)。
短期來看，四季度鹽湖減產(chǎn)執(zhí)行力度與海外鋰礦到港節(jié)奏將成為價(jià)格關(guān)鍵變量，預(yù)計(jì)碳酸鋰價(jià)格將在72,000-75,000元/噸區(qū)間震蕩。中長期而言，新能源汽車銷量增速與儲(chǔ)能需求復(fù)蘇仍是核心驅(qū)動(dòng)力，若固態(tài)電池技術(shù)商業(yè)化加速落地，氫氧化鋰需求缺口或進(jìn)一步擴(kuò)大，推動(dòng)鋰鹽價(jià)格結(jié)構(gòu)性分化。
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