價格異動：成本與需求的無聲博弈?
10月16日，長江有色金屬網數據顯示，鎂合金AM60B報價區間18300-18900元/噸，均價18600元/噸，單日下跌100元。這一波動雖小，卻折射出當前產業鏈的深層博弈：?上游能源成本高企支撐價格底部，但下游采購猶豫壓制反彈空間，市場陷入“跌不深、漲不動”的僵局。
宏觀面：在全球宏觀格局多空交織的復雜時刻，鎂合金市場正面臨一場“需求升級”與“宏觀拖累”的角力，美國政府停擺僵局持續，中美造船博弈升溫，美聯儲褐皮書再度確認美國經濟“通脹頑固、消費轉弱、就業降溫”的復雜困局；另一方面，歐元區陷入技術性衰退、中東局勢緩和壓制原油價格，大宗商品整體承壓。在這一背景下，鎂合金雖身處輕量化革命浪潮中心，卻難以擺脫宏觀情緒壓制，價格階段性承壓。值得關注的是，下游采購更趨謹慎，普遍采取分批采購、逢低鎖單的策略以控制風險。與此同時，國內部分合金廠新增產能陸續釋放，供應壓力進一步凸顯，與疲弱需求形成雙重壓制，共同加劇本輪鎂價下行趨勢。
供應端壓力顯著?：寧夏、陜西、內蒙古等主產區原鎂冶煉企業集中復產，市場供應量明顯提升。雖部分工廠因利潤空間壓縮而主動調控生產節奏，但總體原鎂供給仍維持高位，導致市場階段性供需失衡，鎂價走勢偏弱。
?需求端表現不一?：傳統應用領域如鋼鐵脫硫、海綿鈦等行業持續低迷，對鎂原料的需求依舊疲軟。盡管鎂合金在電動自行車、新能源汽車輕量化等新興領域保持增長，對需求形成一定支撐，但其增速尚不足以完全消化供應端的增量，未能扭轉整體市場的寬松局面。
2025年10月鎂合金產業鏈核心態勢總結
?總體特征：??鎂合金產業正處于“供應放量、技術升級、需求結構轉變”的關鍵階段，整體呈現上游承壓、中游高端化、下游多點驅動的發展格局。
上游原鎂：供應寬松，價格企穩尚需需求支撐?
國內產能持續釋放，1-9月產量已恢復至同期水平，主產區陜晉寧供應穩定，全球占比達83%。
傳統工業需求疲軟拖累價格，9月陜西原鎂價格下跌；鎂合金成為重要緩沖，支撐價格底部。
?中游合金：產能擴張與技術突破同步推進?
寶武鎂業等企業加速產能布局。
半固態壓鑄、激光3D打印等工藝國產化率超50%，無稀土高熵合金、高致密打印等技術推動產品向高端領域滲透。
?下游應用：新能源輕量化引領，多領域協同增長?
新能源汽車是核心驅動力，單車用鎂量預計達25kg，電機殼體、一體壓鑄件等加速落地。
電動自行車受新國標推動，鎂合金輪轂、車架用量顯著提升。
航空航天、3C電子、醫療等領域依托材料特性優勢，持續拓展應用場景。
龍頭企業
寶武鎂業
全球鎂業龍頭，構建"礦石-原鎂-鎂合金-回收"全產業鏈，穩居全球最大鎂合金生產基地。產品應用于航空航天、新能源汽車、機器人等高附加值領域，與埃斯頓合作開發鎂合金機器人部件，產能與產業鏈完整度全球領先。
星源卓鎂
專注高端鎂合金壓鑄，突破0.8mm超薄壓鑄量產技術，產品精度達0.1mm，系特斯拉等國際車企核心供應商，技術壁壘突出。2025年募資擴產，加速提升市場占有率。
短期展望：震蕩筑底，靜待政策與需求共振?
預計四季度鎂價將在1.8-1.9萬元/噸區間波動。若房地產“保交樓”政策加速落地或新能源汽車銷量超預期，有望拉動價格溫和回升。建議關注能源政策變動、海外關稅政策調整及龍頭企業的技術突破動態。
（注：本文為原創分析，核心觀點基于公開信息及市場推導，以上觀點僅供參考，不做為入市依據 ）長江有色金屬網
