2025年10月17日，長江有色金屬網數據顯示，金屬釹報價區間跌至722,500-730,000元/噸，均價726,250元/噸，單日跌幅達2.04%；氧化釹報價區間同步下探至575,000-582,500元/噸，均價578,750元/噸，單日跌幅0.43%。
金屬釹和氧化釹有什么區別？和哪些產業有關聯？
1. 核心區別
• 物理性質：
• 金屬釹：銀白色活潑金屬（密度7.01 g/cm³，熔點1024°C），易氧化需惰性氣體保存。
• 氧化釹：淡藍色粉末（密度7.24 g/cm³，熔點1900°C），化學穩定性高，常溫不易氧化。
• 制備工藝：
• 金屬釹通過電解氯化釹或金屬熱還原法（如氟化釹與鋰反應）制得。
• 氧化釹多從稀土精礦分離（溶劑萃取法）或煅燒碳酸釹/氫氧化釹制備。
• 應用領域：
• 金屬釹：主導高性能釹鐵硼永磁體（占消費量80%+），用于電機（新能源車、風電）、消費電子（手機馬達）。
• 氧化釹：激光晶體（Nd:YAG）、光學玻璃著色劑、陶瓷釉料，醫療激光手術刀核心材料。
2. 關聯產業
• 上游：均依賴稀土礦開采（中國占全球80%供應），金屬釹需電解提純，氧化釹需化學分離。
• 中游：
• 金屬釹加工為磁粉，用于永磁體制造。
• 氧化釹用于陶瓷、玻璃或激光材料生產。
• 下游：
• 金屬釹：新能源汽車（特斯拉電機）、風電設備、伺服電機。
• 氧化釹：醫療設備（愛爾眼科激光手術）、高端陶瓷（蘋果手機背板）、光學儀器（望遠鏡鍍膜）。
3. 市場聯動
• 價格受稀土配額政策、地緣政治（如緬甸礦源波動）共同影響。
• 氧化釹因應用分散，價格波動小于金屬釹（2025年金屬釹受風電驅動需求，氧化釹受消費電子拖累）。
行情分析：
供給端：產能釋放壓力凸顯，庫存水平攀升?
行業龍頭企業持續擴大產能，新投產項目逐步釋放增量，疊加進口貨源補充，市場供應壓力持續加大。北方稀土等頭部企業產能利用率維持高位，9月排產環比繼續提升，其中中重稀土產品占比顯著增加。與此同時，國內分離廠受環保政策影響，部分產能階段性受限，但新增產能仍有效補充市場。庫存方面，社會庫存水平顯著攀升，庫存消費比升至近幾個月高位，貿易商為回籠資金加速拋貨，現貨市場成交價持續走低。
?需求端：補庫周期結束，出口與替代壓力并存?
下游磁材企業補庫接近尾聲，原料庫存周期延長至一個半月以上，采購需求明顯收縮。新能源汽車領域需求增速放緩，風電項目交貨期延后，導致終端需求未能及時傳導至上游。出口市場受海外政策調整影響，訂單量同比下滑，磁材出口占比持續下降。替代技術加速滲透，新型無稀土磁材進入測試階段，雖短期難以大規模應用，但已對市場信心形成壓制。
?市場層面：資金撤離與情緒傳導加劇波動?
期貨市場貼水幅度擴大，反映市場對后市預期偏謹慎?，F貨成交價較報價貼水顯著，部分貿易商轉向期貨套保對沖風險。大宗商品市場整體情緒低迷，恐慌性拋售導致價格下行壓力進一步傳導。龍頭企業股價持續調整，成交量萎縮，顯示資本對稀土板塊短期走勢持觀望態度。
?政策端：出口管制強化，環保限產加碼?
出口管制政策進一步收緊，關鍵稀土品種納入配額管理，海外采購周期延長。環保限產措施在主要產區全面實施，部分分離廠產能利用率被動下調，但新投產項目豁免限制，行業集中度加速提升。國際市場方面，主要稀土生產國加大本土產能建設，但技術瓶頸導致供應增量有限。
?宏觀視角：產業周期與金融屬性錯配?
全球新能源產業增速維持高位，但稀土需求結構性分化加劇。美聯儲貨幣政策調整預期影響大宗商品金融屬性，但基本面主導定價邏輯。技術替代路線商業化進程加速，可能重塑未來需求格局。
短期內，稀土價格或繼續承壓，庫存消化進度與下游補庫節奏將成為關鍵變量。若四季度終端需求集中釋放，價格有望企穩回升，但技術替代與政策調整可能延長行業調整周期。中長期來看，綠色能源轉型與高端裝備升級仍為稀土需求提供長期支撐，市場需關注供應端政策變化與技術創新突破。
【僅供參考，內容不構成投資決策依據。投資有風險，入市需謹慎?！?/p>
