氧化鈷：電動時代的“關(guān)鍵元素”??
氧化鈷（以四氧化三鈷為主）作為鈷基核心材料，含鈷量高達73.43%，是三元鋰電池、鈷酸鋰正極的關(guān)鍵原料。其性能直接決定電池能量密度與穩(wěn)定性，亦廣泛應(yīng)用于陶瓷釉料、磁性材料等工業(yè)領(lǐng)域。2025年10月23日，據(jù)長江有色金屬網(wǎng)獲悉，截止10月23日長江綜合市場氧化鈷均價突破30萬元/噸，單日漲幅達4500元，創(chuàng)年內(nèi)新高。
宏觀面：外部來看，美聯(lián)儲10月議息會議釋放強烈的寬松信號，不僅降息近乎板上釘釘，結(jié)束縮表的預(yù)期更大幅升溫，共同為美元計價的鎳價提供了堅實的估值支撐。內(nèi)部而言，國內(nèi)宏觀經(jīng)濟預(yù)期改善與流動性合理充裕，推動有色金屬普漲，本輪上漲主要受剛果（金）出口配額銳減超50%?? 與新能源汽車“金九銀十”需求爆發(fā)雙重驅(qū)動。供應(yīng)缺口疊加低庫存壓力，市場看漲情緒持續(xù)升溫。
供需格局：資源瓶頸與需求爆發(fā)碰撞?
供應(yīng)緊縮?：剛果（金）全年出口配額鎖定1.8萬噸，同比腰斬，國內(nèi)冶煉廠原料庫存告急，中小廠商面臨斷供風(fēng)險。
需求多維爆發(fā)?：新能源汽車三元電池裝機量攀升，3C數(shù)碼產(chǎn)品迭代加速，?eVTOL飛行器?（單機用鈷量超普通電動車10倍）、固態(tài)電池技術(shù)路線明確，進一步打開長期需求空間。
產(chǎn)業(yè)鏈態(tài)勢：中國主導(dǎo)中游，資源安全成焦點?
上游資源高度集中?：剛果（金）掌控全球70%鈷資源，地緣政策波動成最大變量；
?中游冶煉中國主導(dǎo)?：華友鈷業(yè)、寒銳鈷業(yè)等企業(yè)占據(jù)全球60%以上冶煉產(chǎn)能，高純度氧化鈷技術(shù)持續(xù)突破；
下游應(yīng)用多元化?：電池領(lǐng)域占比近七成，未來eVTOL、儲能電站、催化劑等新興場景有望成為第二增長曲線。
龍頭企業(yè)
華友鈷業(yè)?：核心優(yōu)勢在于強大的資源掌控力與一體化產(chǎn)業(yè)鏈。依托剛果（金）的鈷礦資源，實現(xiàn)了從上游原料到中游冶煉及下游材料的一體化布局。
寒銳鈷業(yè)?：核心優(yōu)勢在于專業(yè)的鈷粉技術(shù)與穩(wěn)定的供應(yīng)鏈。作為全球主要的鈷粉供應(yīng)商，其深耕鈷粉領(lǐng)域，并建立了可靠的原料供應(yīng)渠道。
短期展望：高位震蕩延續(xù)，政策與需求成關(guān)鍵變量?
若剛果（金）出口政策再加碼或新能源車產(chǎn)銷數(shù)據(jù)超預(yù)期，價格有望沖擊35萬元/噸高點；若印尼替代供應(yīng)放量或消費電子需求疲軟，價格或回調(diào)至28萬元/噸附近震蕩。建議重點關(guān)注非洲政策動態(tài)、eVTOL商業(yè)化進度及固態(tài)電池技術(shù)突破三大信號。
結(jié)語：??
氧化鈷已從“工業(yè)顏料”蛻變?yōu)殡妱踊c低空經(jīng)濟的關(guān)鍵戰(zhàn)略資源。在供應(yīng)鏈安全與技術(shù)迭代的雙重驅(qū)動下，其價格波動不僅是市場晴雨表，更折射出全球能源轉(zhuǎn)型的深層博弈。
（注：本文為原創(chuàng)分析，核心觀點基于公開信息及市場推導(dǎo)，以上觀點僅供參考，不做為入市依據(jù) ）長江有色金屬網(wǎng)
