10月22日，長江有色金屬網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，長江綜合市場的鈷系產(chǎn)品呈現(xiàn)罕見分化格局——1#鈷單日大跌而氧化鈷、氯化鈷等品種卻逆勢暴漲。
1#鈷報402000-422000元/噸，均價報412000元/噸，單日大跌5,000元/噸；氧化鈷報290000-301000元/噸，均價報295500元/噸，單日大漲10,000元/噸；氯化鈷報103400-107400元/噸，均價報105400元/噸，單日大漲750元/噸；硫酸鈷報87000-90400元/噸，均價報88700元/噸，單日大漲500元/噸；電池級硫酸鈷報87800-90800元/噸，均價報89300元/噸，單日大漲500元/噸；電池級四氧化三鈷報340000-352000元/噸，均價報346000元/噸，單日大漲10,000元/噸；以上價格數(shù)據(jù)，折射出全球鈷產(chǎn)業(yè)鏈正在經(jīng)歷深刻的結(jié)構(gòu)性變革。
供需錯配：金屬鈷的"過剩困局"與化合物的"需求狂飆"
1#鈷作為金屬鈷的代表，其價格下跌直接映射出傳統(tǒng)工業(yè)需求的疲軟。市場分析，全球鈷礦供應(yīng)過剩壓力持續(xù)存在——2024年全球鈷產(chǎn)量達29萬噸，同比增長21.8%，而剛果（金）作為主產(chǎn)國占全球產(chǎn)量的75.9%。盡管2025年剛果實施出口禁令并轉(zhuǎn)為配額制，但印尼紅土鎳礦伴生鈷產(chǎn)能快速釋放，預(yù)計2025年全球鈷供應(yīng)量仍超需求量，形成階段性過剩。更關(guān)鍵的是，無鈷電池技術(shù)的突破正在重塑需求結(jié)構(gòu)：寧德時代鈉離子電池實現(xiàn)零鈷使用，比亞迪全系換用高鎳低鈷材料，單噸電池鈷用量降至0.12kg/kWh，直接削弱金屬鈷在動力電池領(lǐng)域的核心地位。
與之形成鮮明對比的是，氧化鈷等化合物價格飆升的底層邏輯在于新能源產(chǎn)業(yè)的剛性需求。長江有色金屬網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，氧化鈷均價單日暴漲1萬元至29.55萬元/噸，創(chuàng)近期新高。這背后是新能源汽車、儲能電芯、5G基站等領(lǐng)域的強勁拉動——2025年全球儲能裝機預(yù)計增長43%，三元電池（NCM）需求持續(xù)攀升，而氧化鈷作為鋰離子電池正極材料的關(guān)鍵成分，其需求中樞持續(xù)上移。據(jù)市場信息顯示，剛果（金）出口政策收緊導(dǎo)致全球鈷供應(yīng)鏈重構(gòu)，中國等消費國面臨原料采購渠道調(diào)整壓力，而印尼等新興產(chǎn)區(qū)的鈷中間品出口難以完全填補缺口，進一步推高化合物價格。
技術(shù)替代與資源博弈：鈷的"價值重構(gòu)"進行時
鈷價分化的深層動因在于技術(shù)替代浪潮與資源戰(zhàn)略博弈的雙重擠壓。一方面，磷酸鐵鋰電池市占率回升至43%，其無鈷特性持續(xù)擠壓鈷需求增長空間；另一方面，剛果（金）通過限制初級產(chǎn)品出口、推動本土精煉產(chǎn)能建設(shè)，試圖掌握全球鈷定價權(quán)。這種"供應(yīng)鏈重構(gòu)"直接反映在價格層面——1#鈷因金屬鈷需求萎縮而承壓，而氧化鈷等化合物因電池產(chǎn)業(yè)鏈的剛性需求維持強勢。
值得關(guān)注的是，再生鈷的崛起正在改變傳統(tǒng)供需格局。2025年退役動力電池鈷回收率達95%，再生鈷滿足當年31%的需求，有效緩解原生鈷供給壓力。但歐盟《電池法規(guī)》要求2027年起電池使用30%本土精煉鈷，推動企業(yè)調(diào)整供應(yīng)鏈布局，進一步抑制原生鈷價格。
未來展望：短期震蕩與長期博弈并存
短期來看，剛果（金）配額制落地后，2026年全球鈷供應(yīng)缺口預(yù)計超30萬噸，機構(gòu)預(yù)測鈷價中樞將升至35萬元/噸以上。但技術(shù)替代風(fēng)險不容忽視——無鈷正極材料量產(chǎn)裝車，2025年市占率預(yù)計達18%，長期可能顛覆鈷在動力電池中的地位。對于產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)而言，適應(yīng)技術(shù)變革、構(gòu)建彈性供應(yīng)鏈、參與全球資源治理，將是應(yīng)對這一變革的關(guān)鍵。
這場圍繞鈷的博弈，本質(zhì)上是新能源時代資源話語權(quán)的爭奪。短期價格波動或許會帶來陣痛，但長期來看，唯有構(gòu)建更具韌性的產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)，才能穿越周期迷霧，實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。
綜合來看："鈷價分化既反映短期需求疲軟，也暴露出市場對長期供應(yīng)格局的深層擔憂——在技術(shù)替代與資源戰(zhàn)略的雙重擠壓下，鈷正從動力電池的‘核心主角’退居為‘配角’，但其作為戰(zhàn)略金屬的價值依然重要。"
免責(zé)聲明：本文內(nèi)容僅對市場進行分析，不構(gòu)成投資建議。投資需謹慎，據(jù)此操作風(fēng)險自擔。
