當(dāng)“賣電”公司進(jìn)化為“數(shù)字資產(chǎn)管理者”——中環(huán)新能源的范式躍遷啟示錄
9月19日，中環(huán)新能源（01735）與螞蟻集團(tuán)的戰(zhàn)略合作公告，揭開中國新能源行業(yè)“數(shù)字資產(chǎn)化”的序幕。這家曾以房地產(chǎn)為主業(yè)的港股企業(yè)，如今憑借光伏電站、零碳園區(qū)等實(shí)體資產(chǎn)，正從“重資產(chǎn)運(yùn)營”向“數(shù)字資產(chǎn)管理者”蛻變，其轉(zhuǎn)型邏輯與螞蟻鏈的技術(shù)賦能，或?qū)⒊蔀榫G色數(shù)字能源時(shí)代的標(biāo)桿范式。
一、資產(chǎn)通證化：實(shí)體資產(chǎn)“鏈上重生”的破局之道
中環(huán)新能源的轉(zhuǎn)型核心在于“RWA（實(shí)物資產(chǎn)通證化）”。以淮南高新區(qū)零碳示范園區(qū)為例，這個(gè)總投資60億元、集成光伏、儲(chǔ)能、氫能、充電站的“零碳產(chǎn)品”生產(chǎn)基地，通過螞蟻鏈技術(shù)被轉(zhuǎn)化為鏈上數(shù)字資產(chǎn)。每個(gè)通證代表部分收益權(quán)，全球ESG資金可直接投資，降低融資成本的同時(shí)提升資產(chǎn)流動(dòng)性。類似朗新集團(tuán)與螞蟻數(shù)科合作的國內(nèi)首單新能源RWA（1億元充電樁資產(chǎn)），中環(huán)的實(shí)體資產(chǎn)正通過區(qū)塊鏈實(shí)現(xiàn)“可分割、可交易、可融資”的數(shù)字化重構(gòu)。這種模式不僅盤活存量資產(chǎn)，更打通“綠色實(shí)體-數(shù)字資產(chǎn)-全球資本”的閉環(huán)，吸引海外資金參與中國新能源基建。
二、AI智能體：運(yùn)營效率的“數(shù)字引擎”
螞蟻能源AI的賦能，讓中環(huán)從“人工經(jīng)驗(yàn)驅(qū)動(dòng)”轉(zhuǎn)向“AI決策體系”。在桐城20GW高效電池項(xiàng)目、鳳臺(tái)12GW n-TOPCon電池基地中，AI正重構(gòu)生產(chǎn)全流程：通過智能選址算法優(yōu)化光伏電站布局，利用數(shù)字孿生模型預(yù)測設(shè)備壽命，依托虛擬電廠調(diào)度實(shí)現(xiàn)“削峰填谷”。以國家電網(wǎng)AI調(diào)度系統(tǒng)為參照，中環(huán)的智能運(yùn)維體系可提升發(fā)電效率、降低非計(jì)劃停機(jī)風(fēng)險(xiǎn)，其淮南零碳園區(qū)更通過物聯(lián)網(wǎng)+AI實(shí)現(xiàn)“光儲(chǔ)充一體化”協(xié)同，生產(chǎn)“零碳產(chǎn)品”的同時(shí)降低15%以上運(yùn)營成本。
三、碳資產(chǎn)金融化：第二收入曲線的“綠色密碼”
在碳資產(chǎn)領(lǐng)域，雙方構(gòu)建的“AI核算-智能交易-金融化”閉環(huán)，正將綠證、碳減排量轉(zhuǎn)化為可融資的數(shù)字資產(chǎn)。中環(huán)新能源2023年新能源及EPC分部收益達(dá)21.2億港元，占營收52.6%，而碳資產(chǎn)服務(wù)的加入將開辟除電費(fèi)外的“第二曲線”。例如，通過螞蟻鏈技術(shù)，零碳園區(qū)的碳減排量可被精確核算并上鏈，企業(yè)不僅能獲得碳交易收益，更可通過資產(chǎn)證券化吸引綠色債券投資，形成“運(yùn)營-減排-融資”的良性循環(huán)。
四、財(cái)務(wù)底色：低負(fù)債與高成長的“雙輪驅(qū)動(dòng)”
中環(huán)新能源的轉(zhuǎn)型底氣源于其穩(wěn)健的財(cái)務(wù)基礎(chǔ)。2023年總資產(chǎn)增長134.8%至35億港元，凈資產(chǎn)增長599.5%至13.2億港元，資產(chǎn)負(fù)債率遠(yuǎn)低于行業(yè)平均。盡管毛利率（2.12%）和凈利率（0.9%）仍需提升，但其營收5年CAGR超50%、納入港股通的資本認(rèn)可，以及桐城/鳳臺(tái)項(xiàng)目的產(chǎn)能擴(kuò)張，預(yù)示著規(guī)模效應(yīng)的釋放。更關(guān)鍵的是，通過RWA通證化，企業(yè)可突破傳統(tǒng)融資渠道限制，以數(shù)字化激活存量資產(chǎn)價(jià)值，降低對債務(wù)融資的依賴。
結(jié)語：綠色數(shù)字能源時(shí)代的“中國方案”
中環(huán)新能源的轉(zhuǎn)型，本質(zhì)是新能源行業(yè)從“規(guī)模擴(kuò)張”向“質(zhì)量躍升”的升級。通過螞蟻鏈的區(qū)塊鏈技術(shù)、能源AI的智能運(yùn)營，以及碳資產(chǎn)的金融化創(chuàng)新，中環(huán)正從“賣電”的傳統(tǒng)企業(yè)蛻變?yōu)?ldquo;管理數(shù)字資產(chǎn)”的科技平臺(tái)。這種范式躍遷不僅重塑企業(yè)自身價(jià)值，更為中國新能源產(chǎn)業(yè)的數(shù)字化、資本化、全球化提供可復(fù)制的“中國方案”。當(dāng)全球資本通過RWA涌入中國綠色基建，當(dāng)AI智能體讓零碳園區(qū)“自生長”，中環(huán)新能源的每一步，都將是綠色數(shù)字能源時(shí)代的里程碑。
在“雙碳”戰(zhàn)略與數(shù)字技術(shù)的雙重驅(qū)動(dòng)下，中環(huán)新能源的轉(zhuǎn)型路徑，或許正是綠色數(shù)字能源未來的縮影。
本文基于公開財(cái)報(bào)、項(xiàng)目案例及技術(shù)合作信息撰寫，不構(gòu)成投資建議。市場有風(fēng)險(xiǎn)，決策需謹(jǐn)慎。
