2025年9月23日，長江有色金屬網數據顯示，國內12μm、13μm、15μm鋰電鋁箔報價全線下跌，單日跌幅均為70元/噸，均價分別回落至35,930元/噸、34,680元/噸、33,680元/噸。
供給端：頭部企業技術壁壘成型，中小廠商生存空間壓縮
國內鋰電鋁箔產能呈現顯著分化，頭部企業通過設備升級將超薄鋁箔良品率提升至90%以上，有效對沖價格下行壓力；而中小廠商受限于設備迭代滯后，仍以傳統厚箔為主，庫存周轉天數攀升至45天以上。與此同時，鈉電池鋁箔需求開始放量，部分企業加速布局兼容產線，但復合鋁箔技術商業化進程滯后，短期內難以緩解傳統鋁箔產能過剩壓力。
需求端：海外搶裝潮退坡，新能源場景分化加劇
動力電池領域，國內頭部電池廠規劃產能對應鋁箔需求約72萬噸，但二線廠商因庫存周轉壓力放緩采購節奏；儲能市場呈現“海外戶儲強支撐、國內大儲弱增長”格局，耐高溫鋁箔需求局部回暖。消費電子領域受換機周期延長拖累，超薄通訊鋁箔訂單增速放緩，折疊屏手機鉸鏈用高強高導鋁箔需求增速回落至15%以下。
政策端：能效規范與碳規制重塑競爭規則
工信部《鋰電鋁箔行業規范條件》修訂版明確要求2025年底前淘汰噸能耗高于3,200千瓦時的落后產能，倒逼企業升級連鑄連軋工藝。歐盟碳邊境調節機制（CBAM）第二階段實施后，出口鋁箔需補足歐盟碳價與國內碳成本的差額，加速越南、馬來西亞產能轉移進程。國內再生鋁稅收返還政策調整，部分中小廠商原料采購成本上升，加劇供給端結構性失衡。
世界銀行最新報告將2025年全球經濟增速預期下調至2.9%，壓制工業金屬消費彈性。紅海航運受阻推升運輸成本，電子材料供應鏈面臨二次沖擊。國內新能源汽車滲透率突破45%，動力電池鋁箔需求韌性猶存，但二線電池廠產能利用率下滑至70%以下，行業進入產能出清與技術升級并行的關鍵階段。美聯儲加息周期接近尾聲，美元指數走弱對大宗商品價格形成支撐，但國內經濟復蘇力度仍制約下游采購節奏。
短期（四季度）鋰電鋁箔價格或維持3.3萬-3.6萬元/噸區間震蕩，15微米規格面臨進一步探底壓力，而高附加值超薄鋁箔有望率先企穩。中長期看，具備超薄鋁箔量產能力（≤9微米）及鈉電池鋁箔技術儲備的企業將占據優勢。
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