10月23日亞市，現貨黃金在4110美元/盎司附近上演“過山車”——前兩日剛從歷史高位4381.484美元暴跌近6%，今日又強勢拉漲重返4100美元上方。這場“變盤”背后，是貿易局勢緩和、美國政府停擺、美聯儲降息預期等多重因素交織的復雜博弈。
短期來看，黃金遭遇“獲利了結潮”是主因。隨著中美貿易緊張局勢出現緩和跡象，避險資金撤離導致金價連續兩日跳水。加之上周美國CPI數據即將公布，市場選擇在關鍵數據前“落袋為安”。而印度排燈節結束或削弱實物需求，也給金價添了把“下壓火”。
但金價韌性強！機構普遍認為，這只是“牛市中的調整”。國泰基金直言，支撐黃金上漲的長期邏輯未變——全球地緣沖突持續、美國政府停擺第23天加劇不確定性，黃金作為“避險硬通貨”的地位反而更穩固。高盛更是“看漲到底”，維持2026年底金價4900美元目標價，相當于較當前再漲近20%。
技術面上，黃金也守住了關鍵“生命線”。日線圖顯示，金價雖短線回調，但仍穩穩站在100日均線（3613美元）上方，14日RSI指標也未陷入超賣區，顯示上漲動能仍存。上行阻力看4140美元、4330美元，若突破或挑戰4365美元；下方支撐則盯緊4000美元心理關口，若跌破可能下探3837美元。
值得注意的是，美聯儲降息預期仍是金價“隱形推手”。市場押注10月降息25個基點概率達97%，12月再降概率96%，利率下行將降低持有黃金的機會成本。而美國政府停擺導致經濟數據“失真”，周五的CPI數據若高于預期，可能短期提振美元打壓金價，但長期看，低利率環境仍利好黃金。
對于投資者而言，短期需警惕“交易擁擠度”風險——金價自9月以來長期超買，調整實屬正常。但中長期看，黃金的“黃金時代”遠未結束。正如分析師所言：“現在不是恐慌拋售的時候，而是逢低分批布局的窗口。”畢竟，在全球“黑天鵝”頻飛的當下，黃金仍是資產配置中不可或缺的“壓艙石”。
后市如何？且看周五CPI數據“風向標”——若通脹超預期，金價或短暫承壓；若符合預期，則可能重啟升勢。但無論如何，黃金的長期上行趨勢，仍未被打破。
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