【行情急轉：新高次日現深調】
10月9日，現貨白銀強勢突破50美元/盎司整數關口，創歷史新高。然而狂歡未能延續，次日國內白銀市場大幅回調。據權威市場數據顯示，10月10日長江現貨市場1#白銀均價報11015元/千克，較前一日下跌185元，單日跌幅達1.65%，創國慶假期后最大單日跌幅。國際銀價雖仍堅守51美元高位，但波動明顯加劇。這場過山車行情是趨勢反轉還是技術休整？白銀的長期敘事是否已經改變？
?【多因素共振引發回調】
本次調整是技術面、宏觀面與消息面多重因素共振結果：
技術性獲利了結壓力
白銀年內累計漲幅超70%，尤其突破50美元關鍵點位后，部分投資者選擇獲利了結，技術性回調需求集中釋放。
美元走強壓制貴金屬
美元指數同期震蕩上行，截至10月10日累計漲0.62%至99.4附近，創8月以來新高，對以美元計價的白銀形成壓制。
地緣風險溢價消退??
以色列批準加沙停火協議，72小時內釋放人質并部分撤軍，市場避險情緒階段性降溫。黃金同步走弱，白銀因杠桿屬性承壓更甚。
工業需求傳導受阻
盡管新能源領域保持增長，但光伏、電子等產業對白銀需求未現超預期表現，且技術替代效應持續顯現。
【長期支撐因素依然穩固】
盡管短期出現調整，白銀長期利多基礎并未改變：
全球供應短缺持續
白銀庫存持續下降，全球白銀實物供應已連續多年處于短缺狀態。
工業需求基石穩固
光伏、新能源汽車、人工智能硬件等新興領域對白銀的需求持續增長，工業屬性提供長期價格支撐。
投資需求空間廣闊
白銀金融屬性與工業屬性兼具，在全球貨幣政策轉向預期下，仍具配置價值。
【未來展望：震蕩整固后仍可期】
短期來看，白銀價格在創歷史新高后需要時間整固。關鍵技術支撐位在47美元/盎司（國際銀價）和10900元/千克（國內銀價）附近。中長期而言，美聯儲政策路徑、全球工業復蘇進度及白銀自身供需平衡表將共同決定價格方向。
【投資建議】
短期投資者可關注47-55美元/盎司震蕩區間操作機會，中長期投資者可考慮逢低分批布局。重點關注10月中旬印尼礦業政策細則、美聯儲政策信號及倫敦白銀庫存變化。
（注：本文為原創分析，以上觀點僅供參考，不做為入市依據 長江有色金屬網）
