14日不銹鋼期貨弱勢(shì)震蕩運(yùn)行，截止15:00分主力合約2512最新收?qǐng)?bào)12565，最低收?qǐng)?bào)12535，較前一日下跌120元，宏觀面，當(dāng)前全球市場(chǎng)正面臨多重風(fēng)險(xiǎn)事件的疊加沖擊：美國(guó)政府停擺引發(fā)關(guān)鍵經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)缺失，中美海事摩擦推升運(yùn)輸成本，避險(xiǎn)情緒驅(qū)使資金撤離風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。在這一復(fù)雜背景下，不銹鋼市場(chǎng)短期交易邏輯發(fā)生顯著轉(zhuǎn)變——宏觀不確定性壓制風(fēng)險(xiǎn)偏好，產(chǎn)業(yè)鏈成本傳導(dǎo)受阻，而需求端受制造業(yè)采購(gòu)?fù)七t及出口政策制約持續(xù)疲軟。盡管成本支撐依然存在，但在市場(chǎng)情緒與資金流向主導(dǎo)下，不銹鋼價(jià)格短期承壓格局。
供應(yīng)端：盡管不銹鋼產(chǎn)量維持高位，主流鋼廠在利潤(rùn)微薄背景下仍堅(jiān)持高排產(chǎn)，導(dǎo)致供應(yīng)壓力持續(xù)積累。國(guó)慶假期后全國(guó)社會(huì)庫(kù)存攀升，反映出資源集中到貨與下游消化能力不足的矛盾。原料端成本支撐顯乏力：鎳鐵因買賣雙方價(jià)差懸殊陷入成交僵局，鉻鐵價(jià)格雖穩(wěn)卻難為市場(chǎng)提供上行動(dòng)力。
需求端：節(jié)后補(bǔ)庫(kù)需求弱于預(yù)期，傳統(tǒng)“銀十”旺季未見起色。疊加歐盟將鋼鐵進(jìn)口關(guān)稅大幅上調(diào)至50%，出口進(jìn)一步承壓。目前市場(chǎng)觀望情緒濃厚，貿(mào)易商與下游企業(yè)多以剛需采購(gòu)為主，缺乏大規(guī)模囤貨意愿，整體交投氛圍清淡，不銹鋼價(jià)格短期仍將承壓運(yùn)行。
總結(jié)
當(dāng)前不銹鋼市場(chǎng)呈現(xiàn)“供強(qiáng)需弱”格局，供應(yīng)端產(chǎn)量高位、庫(kù)存回升，需求端受內(nèi)需疲軟和出口受阻影響，終端需求釋放乏力。短期內(nèi)市場(chǎng)或延續(xù)區(qū)間震蕩，需關(guān)注終端補(bǔ)庫(kù)進(jìn)度、庫(kù)存變化及政策對(duì)需求的拉動(dòng)效果。
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