截止10月21日早盤，倫敦金價格為4345.79美元/盎司，較前一交易日下跌9.83美元，跌幅0.23%。盡管短期有小幅回調，但整體仍處于高位震蕩區間，COMEX黃金漲超3%，站上4360美元/盎司；國內現貨黃金，上海黃金交易所Au9999黃金價格為992.50元/克，較前一交易日上漲18.20元，漲幅1.87%。期貨市場，滬金期貨最新收報994元/千克附近，漲幅達2.03%。這背后是人民幣匯率波動與本土避險情緒的疊加效應——當美股狂歡吸引全球資金時，亞洲投資者正用真金白銀對沖潛在波動。主要驅動因素分析如下：
宏觀面，根據最新消息，美國政府停擺僵局有望在本周內解決，白宮將采取強硬措施推動協議，緩解了市場對“財政懸崖”的擔憂。同時，特朗普政府最新關稅豁免清單涵蓋黃金、LED燈等數十種商品，并計劃對“美國無法生產的數百種商品”實施零關稅，貿易緊張局勢趨緩。此外，iPhone 17首銷數據超預期，蘋果股價暴漲3.94%，帶動科技股整體走強。市場普遍預期通脹將持續回落，10月降息25個基點的概率已升至97.8%，流動性寬松預期增強。這些因素共同推動市場信心快速修復，周期股、科技股和工業板塊均表現強勁，黃金受資金追捧價格再度反彈。
央行購金潮暗藏貨幣體系變局?
全球央行連續14個季度增持黃金，中國央行10個月不間斷買入，這已超越簡單的資產配置范疇。在美元信用周期轉換的節點，各國貨幣當局正用真金白銀投票，對沖潛在的地緣政治與債務風險。這種戰略性增持為金價構筑了堅實底部，也使每次回調都成為長期資金的入場機會。
四大洲火藥桶同步引燃，黃金迎來1970年代以來最復雜定價時刻
當俄烏能源戰引發莫斯科停電、中東?；饏f議在48小時內破裂、美國街頭涌動七百萬人抗議浪潮，全球正面臨能源、安全、貨幣三重危機并發的罕見局面。這種地緣沖突“共振效應”使黃金的避險邏輯發生質變——從單純對抗局部戰爭，升格為對沖全球體系性風險的戰略工具。央行購金潮與期貨凈多頭同創歷史新高的背后，是資本在用最古老的硬通貨，投票未來十年的秩序重構。
供應端現狀：礦產瓶頸遇上回收萎縮?
主要金礦企業資本開支不足制約產能，南非、澳大利亞等地產量同比下滑，再生金供應量銳減，金價高企反而抑制民間拋售，回收黃金同比減少15%，冶煉運輸成本受能源價格推動，邊際成本已抬升。
短期（1-4周）走勢關鍵推演?
強勢場景（概率55%）??：若美聯儲10月降息25基點且暗示寬松周期，金價或沖關4500美元。
震蕩場景（概率35%）??：地緣風險降溫引發獲利了結，回落至4250-4350美元區間整理。?短線操作?，關注倫敦金4350美元分水嶺，突破可輕倉追多，跌破則轉向觀望。
（注：本文為原創分析，核心觀點基于公開信息及市場推導，以上觀點僅供參考，不做為入市依據 ）長江有色金屬網
