10月13日24時(shí)，國內(nèi)成品油調(diào)價(jià)窗口再度開啟。今年以來“6漲7跌6擱淺”的格局或?qū)⒏膶?，若本輪下調(diào)落地，全年油價(jià)累計(jì)跌幅恐進(jìn)一步擴(kuò)大。國際油價(jià)已跌至61.18美元/桶，創(chuàng)下階段性新低。究竟是何原因?qū)е掠蛢r(jià)持續(xù)承壓？未來還會(huì)繼續(xù)下跌嗎？
油價(jià)調(diào)整倒計(jì)時(shí)：周一晚見分曉
根據(jù)國內(nèi)成品油調(diào)價(jià)機(jī)制，本周一（10月13日）24時(shí)，油價(jià)將迎來新一輪調(diào)整。截至目前，2025年油價(jià)已呈現(xiàn)“6漲7跌6擱淺”的格局，汽柴油累計(jì)每噸下調(diào)超400元。若本輪實(shí)現(xiàn)下調(diào)，將成為年內(nèi)第7次下跌，進(jìn)一步鞏固油價(jià)整體回落趨勢(shì)。
國際油價(jià)大跌背后三大核心因素
1. 供應(yīng)過剩壓力加劇
?OPEC+增產(chǎn)計(jì)劃落地?：自10月起執(zhí)行新一輪增產(chǎn)，規(guī)模達(dá)165萬桶/日，全球原油供應(yīng)明顯增加。
?美國庫存高企?：商業(yè)原油庫存升至近五年高位，市場(chǎng)對(duì)供應(yīng)過剩擔(dān)憂加劇。
2. 需求端持續(xù)疲軟
?全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢?：主要經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不及預(yù)期，能源需求前景承壓。
?季節(jié)性需求淡季?：北半球冬季取暖需求未全面啟動(dòng)，短期缺乏強(qiáng)勁拉動(dòng)。
3. 地緣與金融因素聯(lián)動(dòng)
?避險(xiǎn)情緒降溫?：中東?；饏f(xié)議推進(jìn)，地緣風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)消退。
?美元走強(qiáng)壓制?：美元指數(shù)維持高位，以美元計(jì)價(jià)的原油價(jià)格承壓。
未來展望：短期難改弱勢(shì)，關(guān)鍵看這兩點(diǎn)
?短期壓力仍存?：在沒有突發(fā)地緣沖突或OPEC+超預(yù)期減產(chǎn)的情況下，油價(jià)大概率延續(xù)震蕩偏弱走勢(shì)。
?關(guān)鍵變量?：
?OPEC+11月會(huì)議?：是否會(huì)調(diào)整產(chǎn)量政策？
?宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)?：若全球制造業(yè)PMI回升，需求預(yù)期有望修復(fù)。
車主與投資者策略建議
?車主?：本周一晚過后加油更劃算，如需加油可稍作等待。
?投資者?：短期謹(jǐn)慎看待原油相關(guān)資產(chǎn)，重點(diǎn)關(guān)注供需基本面邊際變化，避免盲目抄底。
（注：本文為原創(chuàng)分析，以上觀點(diǎn)僅供參考，不做為入市依據(jù) ）長(zhǎng)江有色金屬網(wǎng)
